¿Qué tipos de Fondos Mutuos existen en Chile? ¿Cuáles son los más adecuados de acuerdo a tu perfil de inversor?
Antes de ver los distintos tipos de Fondos Mutuos que existen en Chile, recordemos que un Fondo Mutuo es un instrumento donde se reúnen los aportes monetarios de distintas personas o empresas que tienen similares objetivos de inversión. La rentabilidad de los mismos estará dada por la variación en el valor de la cuota diariamente (ver aquí Qué es un Fondo Mutuo)
Hay distintas formas de clasificar los Fondos Mutuos en Chile, las cuales veremos a continuación.
Según la Composición de sus Activos:
Fondos de Deuda (o renta fija): invierten en pagarés y bonos de empresas, letras hipotecarias, depósitos a plazo o instrumentos del Estado (Pagarés emitidos por el Banco Central de Chile, títulos estatales, Bonos de Reconocimiento, Bonos Subordinados). Estos fondos suelen ser más conservadores y otorgan la posibilidad de obtener liquidez más rápidamente.
Fondos Accionarios (o renta variable): invierten en valores de oferta pública representativos de capital, tales como acciones de sociedades anónimas abiertas, cuotas de fondos de inversión y cuotas de fondos mutuos. Estos fondos suelen ser más volátiles y riesgosos (y por ende pueden generar mayores ganancias y pérdidas), por lo que se recomiendan para perfiles de inversor con estrategias a mayor plazo y que no requieran de su dinero para necesidades diarias.
Fondos Balanceados: combinan renta fija y renta variable. Pueden invertir en acciones de sociedades anónimas abiertas chilenas o extranjeras, cuotas de fondos de inversión, cuotas de fondos mutuos, bonos, etc. Estos Fondos Mutuos deben definir al momento de su originación los porcentajes máximos y mínimos de sus activos que se invertirán en instrumentos de capitalización.
Fondos Estructurados o Garantizados: su objetivo es generar una rentabilidad determinada previamente, fija o variable. La estrategia de este fondo deberá detallar todas las cuestiones relacionadas a las garantías (que deberán cumplir con los requisitos establecidos por la Comisión para el Mercado Financiero “CMF” y estar destinadas a asegurar el capital inicial aportado y a la generación de la rentabilidad establecida) y la forma en que se cubrirán los riesgos de modo de evitar o disminuir los desvíos que puedan existir en el camino a lograr ese objetivo. La garantía deberá ser de al menos, el 80% del valor cuota más alto que el fondo presente durante el período de tiempo que éste establezca en su reglamento interno, para suscripción de cuotas.
Fondos de Inversionistas Calificados (aquellos destinados a inversionistas clasificados por la Superintendencia de Valores y Seguros como calificados o institucionales). Pueden definir libremente su política de inversión y se clasifican en alguno de los tipos descriptos más arriba.
Según el plazo de sus activos:
Fondos de corto plazo con duración menor o igual a 90 días
Fondos de corto plazo con duración menor o igual a 365 días
Fondos de mediano y largo plazo (la duración mínima del fondo debe ser superior a los 365 días)
Según el Origen y Moneda de sus Activos:
Fondos Nacionales: exigen mantener el 100% de la cartera del fondo invertida en instrumentos denominados en moneda local o unidades de reajuste nacionales, incluyendo Pesos Chilenos, UF o Indice de Precios Variable (IVP).
Fondos Internacionales: exigen mantener el 80% de la cartera del fondo en instrumentos denominados en dólares o cualquier otra moneda internacional. También pueden incluirse activos en otra moneda, siempre y cuando la exposición al riesgo se cubra con el uso de algún derivado (en otro capítulo hablaremos mas detalladamente de que son los derivados).
Fondos de Mercados Emergentes: son una subcategoría de los fondos internacionales y exigen mantener el 80% de la cartera en mercados emergentes (definidos como aquellos países o economías que están creciendo a un ritmo acelerado y se encuentran en una fase de transición entre los países en vías de desarrollo y los países desarrollados)
Combinando todas las dimensiones anteriores con la que definas como tu estrategia de inversión, llegarás al tipo de fondo ideal para tu perfil de inversor.
Cómo Invertir en los Fondos Mutuos
Siguiendo lo que detallamos antes, elige tu “estrategia” u objetivo de inversión, para entender que tipo de fondo mutuo estás buscando.
Elige una “AGF” (Principales AGF en Chile)
Hazte cliente: para esto te pedirán verificar tu identidad, registrar tus datos, crear tu perfil de inversión y tener una cuenta bancaria desde donde realizar las inversiones y hacia donde realizar los rescates.
Selecciona del listado de fondos mutuos el que mas se adecúe a tus preferencias.
Cómo Invertir en Fondos Mutuos Internacionales
Antes de ver las alternativas que hay para invertir en Fondos Internacionales, veamos con mayor detalle el objeto de inversión de estos fondos. Como dijimos antes, estos Fondos Mutuos deben mantener como mínimo el 80% de la cartera en instrumentos denominados en dólares u otra moneda internacional.
Cuando selecciones tu AGF, seguramente veas que al momento de elegir fondos internacionales muchas veces te redireccionan a páginas de brokers internacionales con los que tienen convenio. Por ejemplo, si eliges a Banchile como AGF, verás que hay una sección de Fondos Mutuos de Terceros (PGIM, Stone Harbor, Manulife Investment Management o Edmond de Rothschild). Este tipo de Fondos Mutuos, como ya lo mencionamos, pueden ser de renta fija o variable y tener como componente deudas o acciones corporativas, deudas estatales, etc.
Usualmente los fondos internacionales se dividen en:
Equity (renta variable):
Inmobiliarios: buscan apreciación de capital en el largo plazo invirtiendo en compañías inmobiliarias globales.
Fondos corporativos de crecimiento en USA o globales: buscan obtener ganancias invirtiendo en compañías que presentan crecimientos superiores a la media en lo que se refiere a ventas, ganancias y generación de caja. Ejemplo de estos fondos son aquellos que invierten en acciones de compañías tecnológicas, con crecimientos acelerados, tales como Amazon, Tesla, Apple, Facebook, Microsoft, etc.
Fondos de mercados emergentes: buscan obtener ganancias invirtiendo en acciones de compañías que están en los estadíos iniciales de crecimiento acelerado y que están ubicadas en países considerados emergentes.
Fixed Income (renta fija)
Fondos de deuda corporativa (USA o globales): invierten generalmente en deuda de empresas reconocidas y bien calificadas (lo que se denomina en la jerga de las calificaciones de riesgo como “investment grade” o “grado de inversión”.
Fondos high yield (USA o globales): invierten generalmente en deuda de empresas que no alcanzan el “grado de inversión”, por lo que son fondos más riesgosos por definición.
Fondos de mercados emergentes: buscan obtener ganancias invirtiendo en deuda de compañías que están en los estadíos iniciales de crecimiento acelerado y que están ubicadas en países considerados emergentes.
¿Qué son los Fondos de Inversión Cotizados o ETF?
Ahora bien, dentro de los fondos internacionales, puedes encontrar los Fondos de Inversión Cotizados (más conocidos como Exchange Traded Funds “ETF”). ¿De qué se trata?
Son Fondos que se negocian en mercados de valores secundarios. La mayoría de los ETF combinan aspectos de los fondos mutuos y de las acciones. Contienen una cartera de inversiones que replican un índice de un mercado específico y a diferencia de los fondos mutuos, cuando se invierte en el ETF no se están comprando o rescatando cuotas del fondo, sino que se están comprando y vendiendo acciones del ETF como acciones en un mercado o bolsa determinada y a fin de cuentas estás invirtiendo en las acciones o bonos de las empresas que componen el índice.
Los precios de los ETF fluctúan de acuerdo a los cambios en sus carteras subyacentes y también de acuerdo al cambio en la oferta y la demanda de sus acciones de los ETF.
¿Cuál es la ventaja con respecto a los Fondos Mutuos? Al compartir características de las acciones, se pueden negociar de manera mas flexible y con información en tiempo real, lo que nos permite conocer el valor de nuestra inversión en todo momento. En los Fondos Mutuos, las transacciones se realizan a valor de cierre de mercado, lo que implica que hasta ese momento no sepas como finalizará tu posición. Por otro lado, tienen menores comisiones, lo que se traduce en una rentabilidad similar a la de los índices que replican.
Resumiendo, si quieres acceder a un fondo internacional, de modo ágil, flexible y con mejores rendimientos, seguramente quieras explorar la posibilidad de invertir en un ETF como una alternativa a los Fondos Mutuos.