¿Cuál es el rol de las AGF en Chile? ¿Quien las regula? ¿Cuáles son las mejores?
Las Administradoras Generales de Fondos (AGF) en Chile son sociedades constituidas específicamente para la administración del patrimonio de los distintos Fondos Mutuos y de Inversión fiscalizados por la Superintendencia de Valores y Seguros. Están reguladas por la Comisión para el Mercado Financiero (CMF).
Son las responsables de definir la estrategia de inversión del fondo mutuo, que es lo que determinará:
Tipo de activos: deuda, acciones o un balance entre ambos.
Moneda: pesos chilenos, UF, dólares, etc.
Plazo del fondo: determinado por el vencimiento de sus activos, puede ser menor a 90 días, entre 90 y 365 días o mayor a 365 días.
Rescates: pueden estar habilitados desde 1 día hábil en adelante, dependiendo del perfil del fondo.
La estrategia o política de inversión será la guía que utilizarán las AGF para no alejarse del objetivo para el cual fue designado determinado fondo mutuo.
A su vez, las AGF determinan como parte de la estrategia cuales serán los montos mínimos de las inversiones y la remuneración que percibirán por la administración del Fondo Mutuo (son las comisiones que se cobrarán a los inversores).
Estructura de la Industria de Fondos Mutuos en Chile
Más allá de que la participación de mercado de cada tipo de fondo va variando mes a mes, la estructura de la industria de fondos mutuos en Chile se inclina predominantemente hacia una mayor proporción de patrimonio de fondos de deuda (aproximadamente tienen el 75% de la participación del mercado) con duración menor a 90 días, seguidos por los fondos balanceados con el 15% del mercado.
¿Que queremos decir con esto? Simplemente que el perfil de inversionista en fondos mutuos en Chile se inclina hacia alternativas relativamente mas conservadoras y que otorguen mayor liquidez, por lo que se infiere que se trata de un público que opta por estrategias de inversión de corto plazo, con una renta no muy volátil y que privilegian la rápida disponibilidad del dinero.
¿Eres tú un inversor de este tipo? Si es así, ya sabes entonces en que tipo de fondos mutuos invertir.
Principales AGF en Chile
Para evaluar cuales son las mejores AGF en Chile, podemos pensar en 3 diferentes aspectos que las caracterizan: participación de mercado, rentabilidades pasadas y comisiones cobradas.
Participación de mercado: Las principales AGF en Chile considerando la participación de mercado (datos a abril 2021 de la Asociación de Fondos Mutuos de Chile A.G. “AAFM”) son:
Banchile Inversiones (22,3%)
Santander Asset Management (17,2%)
BCI Asset Management (13,4%)
Banco Estado (7,3%)
Scotia (6%)
Larrain Vial Asset Management (5,9%)
BICE Inversiones (5,7%)
Rentabilidades pasadas: Teniendo en cuenta los Fondos Mutuos de Deuda Nacionales con duración menor a 90 días (que son los que vimos que mayor participación de mercado tienen), estas son las AGF que se estima (pero no se puede asegurar) que pueden tener las mejores rentabilidades, en función a su rendimiento histórico:
SURA
Banchile Inversiones
Banco Estado
BCI Asset Management
BTG Pactual
Comisiones: Analizando la Tasa Anualizada de Costos (TAC) de los Fondos Mutuos de Deuda Nacionales con duración menor a 90 días, las AGF que cobran las menores comisiones (y que por ende restan menos a la rentabilidad del Fondo Mutuo) son:
Banchile Inversiones
BCI Asset Management
Itau
Santander Asset Management
Scotia
Larrain Vial
Habiendo analizado estos aspectos, podríamos concluir que las mejores AGF en Chile son:
1. Banchile Inversiones
2. BCI Asset Management
3. Santander Asset Management
Por ofrecer la mejor combinación entre participación de mercado, rentabilidad y comisiones.
Sin embargo, como venimos recalcando, la mejor AGF para ti será la que cuente con un Fondo Mutuo ajustado a tu perfil de inversión y que creas que refleja tu estrategia y objetivos de rendimiento para tu dinero.