ACCIONES DE AGUAS ANDINAS EN 2025: VISIÓN COMPLETA

Durante el año 2025, las acciones de Aguas Andinas han mostrado un comportamiento que combina estabilidad con momentos de volatilidad moderada, influenciadas tanto por variables macroeconómicas como por eventos propios del sector sanitario. Con una capitalización bursátil relevante dentro del IPSA, Aguas Andinas se ha consolidado como una acción de perfil defensivo para inversionistas locales e internacionales.

A comienzos del 2025, el papel abrió con leve tendencia alcista, beneficiándose de una percepción positiva del mercado respecto a la continuidad de su política de dividendos estables y de una gestión operativa eficiente, con bajo endeudamiento relativo frente a otros actores del sector. El primer trimestre cerró con una rentabilidad acumulada del 6,2%, apuntalada por una menor inflación y tipos de interés moderados del Banco Central de Chile.

Sin embargo, durante el segundo trimestre, la incertidumbre regulatoria en torno a nuevas normativas ambientales propuestas en la Comisión de Medio Ambiente del Congreso introdujo presiones bajistas. La acción registró una caída del 4,7%, compensada posteriormente en el tercer trimestre gracias a buenos resultados financieros y aumentos marginales en la demanda de servicios sanitarios impulsados por una recuperación moderada del consumo.

En términos de EBITDA, la firma reportó mejoras del 5,3% interanual, con márgenes operativos estables pese al alza de costos energéticos. La diversificación de fuentes de abastecimiento de agua y una mayor eficiencia en el tratamiento de aguas residuales se tradujeron en cifras atractivas para los analistas. La acción terminó el año con una rentabilidad acumulada positiva, entre 7,5% y 9% según la corredora considerada.

Desde una perspectiva técnica, Aguas Andinas se comportó dentro de un canal lateral por buena parte del año, con soportes sólidos en torno a los CHF 250 por acción y resistencia en la zona de CHF 275. No obstante, el movimiento fue también acompañado de volúmenes moderados, lo que confirma su carácter más conservador en comparación con otros valores más volátiles del mercado chileno.

La estrategia de dividendos ha sido clave en el interés local por la acción. Durante 2025, Aguas Andinas distribuyó dividendos provisionales y definitivos que en conjunto sumaron un dividend yield cercano a 6,8%, superior al promedio del IPSA. Esto fue particularmente atractivo en un entorno de inflación bajo control y tasas de interés en descenso, lo que aumentó el apetito por papeles de renta estable.

Los inversionistas institucionales, como AFP y fondos de inversión, mantuvieron su participación en la propiedad, lo que le dio una base de soporte adicional frente a entradas y salidas de inversionistas minoristas. En este contexto, Aguas Andinas se posiciona con solidez como una acción de refugio ante la incertidumbre económica global y regional.

Entre los factores determinantes para el comportamiento de Aguas Andinas en 2025, destacan elementos tanto internos como del entorno regulatorio y macroeconómico. Su modelo de negocio basado en la administración de servicios sanitarios concesionados —que opera bajo estrictas regulaciones del Estado chileno— le otorga flujos previsibles, pero también la expone a escenarios políticos que pueden generar riesgo regulatorio.

Uno de los hitos más relevantes de 2025 fue la adjudicación de nuevos contratos relacionados con mejoras en infraestructura de tratamiento de aguas. Aguas Andinas anunció la implementación de una planta piloto para recuperación de agua en sectores de escasez hídrica en el Gran Santiago, lo cual fue recibido positivamente por el mercado. Este proyecto está alineado con los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) y la Estrategia Nacional de Recursos Hídricos.

También cabe destacar el acuerdo alcanzado con el Ministerio de Obras Públicas (MOP) sobre una nueva fórmula para la actualización de tarifas, basada en criterios de eficiencia y sustentabilidad, algo que otorga visibilidad regulatoria de mediano plazo y elimina buena parte de la incertidumbre tarifaria que afectó el precio de la acción en años anteriores.

En el plano operativo, la empresa avanzó en su proceso de digitalización, con mejoras en la lectura remota de medidores y atención al cliente, aumentando su eficiencia operativa. Además, Aguas Andinas fortaleció sus líneas de suministro estratégico mediante convenios con empresas de energía renovable, reduciendo su huella de carbono.

Desde el punto de vista financiero, la clasificadora Feller Rate elevó la perspectiva de calificación desde "Estable" a "Positiva", gracias a la menor exposición al riesgo de deuda en moneda extranjera y a la sólida generación de flujo operativo. Esto también mejoró el acceso de la compañía a instrumentos de financiamiento en el mercado de bonos local.

Aguas Andinas también participó del Pacto Chileno por el Agua, instancia público-privada que busca fortalecer la seguridad hídrica del país al 2030. Su rol protagónico en iniciativas de gobernanza hídrica le ha permitido mejorar su percepción pública, algo no menor en un entorno de creciente presión social a empresas concesionarias.

En el ámbito ESG, la compañía avanzó en mediciones independientes sobre huella hídrica y obtuvo reconocimientos por su gestión ambiental y social. Estas métricas son cada vez más valoradas por inversionistas nacionales e internacionales que priorizan la sostenibilidad como criterio de asignación de capital.

Finalmente, se debe mencionar que durante 2025, la acción fue incorporada al Dow Jones Sustainability Index Chile, gracias a una mejora sustancial en prácticas de sostenibilidad y transparencia. Esta inclusión impulsó el interés de fondos internacionales especializados en inversión responsable.

De cara a 2026, las acciones de Aguas Andinas enfrentan una combinación de oportunidades y desafíos que impactarán su valorización y atractivo para los inversionistas. La continuidad del escenario de tasas de interés relativamente bajas, junto a una inflación controlada, podría seguir beneficiando a papeles defensivos con alto yield, como es el caso de esta empresa sanitaria.

Uno de los principales drivers a mirar es la implementación efectiva de los proyectos anunciados en 2025. En particular, se espera que la planta piloto de reutilización de agua marque un hito que pueda replicarse en otras zonas urbanas del país. De concretarse positivamente, podría significar una ampliación relevante de su matriz de servicios e ingresos.

En el mismo sentido, el avance en automatización y digitalización podría abrir nuevas economías de escala que mejorarían aún más sus ya estables márgenes. La empresa ha anunciado planes para ampliar la cobertura de medidores inteligentes a otras comunas del Gran Santiago y desarrollar una app integrada de autoatención, lo que podría optimizar costos y mejorar la experiencia del usuario.

Desde el punto de vista regulatorio, 2026 será especialmente relevante por la entrada en vigencia de la nueva Ley Marco de Cambio Climático. Si bien Aguas Andinas se ha adelantado con inversiones en resiliencia hídrica, los nuevos estándares podrían requerir ajustes adicionales. Este factor representa tanto una amenaza (por la exigencia de más inversiones) como una oportunidad para posicionarse como líder sectorial en sustentabilidad.

No se puede descartar la posibilidad de nuevas discusiones sobre tarifas o eventuales cambios constitucionales que afecten el marco legal de las concesiones. El proceso político chileno sigue siendo una variable relevante para el comportamiento bursátil de empresas reguladas.

En cuanto al mercado financiero, posibles salidas de flujos internacionales por ajustes en tasas de interés globales podrían generar presiones al IPSA en general, incluyendo a Aguas Andinas, aunque su perfil estable puede amortiguar estos movimientos. Por otro lado, los fondos ESG continúan mostrando apetito por papeles con alto compromiso ambiental y social —una tendencia que seguiría a favor de la acción en 2026.

Los riesgos climáticos también se mantienen como una alerta importante. Eventuales sequías prolongadas o eventos extremos podrían tensionar la operación e impactar la rentabilidad. La empresa ha reforzado su infraestructura para ese escenario, pero no se elimina completamente el riesgo operativo derivado del cambio climático.

En resumen, Aguas Andinas se enfrenta a un 2026 con fundamentos sólidos, pero con desafíos estratégicos asociados a la sostenibilidad, el entorno regulatorio y la innovación en servicios. Para los inversionistas, será clave observar indicadores de ejecución de proyectos, evolución de márgenes y señales del escenario político-ambiental. Una gestión adecuada de estos factores podría consolidar a la acción como una de las más resilientes de la bolsa chilena.