ACCIONES DE SANTANDER CHILE 2025: ANÁLISIS COMPLETO

Desempeño financiero de Santander Chile en 2025

Las acciones de Banco Santander Chile (BSANTANDER) han mostrado una evolución moderadamente positiva durante el año 2025 en la Bolsa de Santiago. Este comportamiento se explica por múltiples factores, entre ellos el entorno macroeconómico chileno, las políticas monetarias aplicadas por el Banco Central, el comportamiento del crédito y la confianza de los consumidores e inversionistas.

Durante el primer semestre de 2025, Santander Chile reportó utilidades superiores a las estimadas por el mercado, apoyadas en una expansión del margen de interés neto (NIM) y un mayor control de costos operacionales. Esto se tradujo en una mejora en métricas clave como el retorno sobre patrimonio (ROE), que alcanzó el 17,2% al segundo trimestre, uno de los más altos entre los bancos del sistema chileno.

Además, BSANTANDER ha seguido avanzando en sus procesos de digitalización e inclusión financiera, lo que le ha permitido retener y atraer nuevos clientes en segmentos estratégicos como pymes, hipotecas y consumo. En línea con la estrategia del grupo a nivel global, se está consolidando una arquitectura más ligera y eficiente para enfrentar el nuevo contexto competitivo.

El precio de la acción ha reflejado este posicionamiento competitivo, con un alza acumulada del 12% entre enero y septiembre de 2025, destacando sobre el índice bancario general (ISP BANK) y el IPSA. Sin embargo, la acción ha mostrado cierta volatilidad, especialmente en el tercer trimestre, producto de las expectativas de política monetaria local y tensiones del mercado internacional.

Otro factor clave ha sido el fortalecimiento del peso chileno frente al dólar, lo que ha reducido las presiones inflacionarias y mejorado las perspectivas para la demanda interna, beneficiando particularmente a los bancos orientados al consumo y crédito minorista, como Santander.

En cuanto a su estructura de ingresos, alrededor del 60% proviene de operaciones en banca minorista, un segmento que ha mostrado repunte, aunque también enfrenta riesgos en términos de mora y provisiones. No obstante, los niveles de cartera vencida se han mantenido dentro de parámetros saludables, con una relación de préstamos deteriorados sobre el total inferior al 2%.

En resumen, Santander Chile ha logrado consolidarse como un jugador resiliente y dinámico durante 2025, generando retornos atractivos para sus accionistas y manteniéndose como uno de los favoritos del mercado de renta variable chileno.

Factores que impulsan las acciones de Santander

Al analizar las acciones de Santander Chile en 2025, es fundamental identificar los drivers clave que han influido en su comportamiento bursátil. Estos factores determinan tanto el valor actual como las proyecciones de mediano y largo plazo para el papel en el mercado local.

1. Políticas del Banco Central de Chile

La evolución de las tasas de interés ha sido uno de los principales catalizadores. Durante 2025, el Banco Central ha seguido un proceso gradual de reducción de la TPM, pasando de 8,25% en enero a 6,25% en octubre, en respuesta a un escenario inflacionario más controlado. Este recorte ha influido positivamente en los márgenes financieros de los bancos, aunque también implica desafíos para la rentabilidad si la curva se aplana demasiado.

2. Recuperación macroeconómica

La economía chilena ha crecido a una tasa estimada del 2,4% en 2025, levemente superior al consenso del mercado. El consumo privado y la inversión en infraestructura han liderado la expansión, beneficiando al sistema bancario. En este contexto, Santander ha capturado una porción destacada del crecimiento del crédito, con especial foco en préstamos hipotecarios cuya demanda ha repuntado ante la baja de tasas.

3. Digitalización y eficiencia operativa

El banco ha continuado reduciendo su red física para fortalecer su canal digital. Esto no solo impacta positivamente en los costos, sino que reafirma su apuesta por modelos operativos más ligeros. Las mejoras en eficiencia se reflejan en su ratio de eficiencia, que ha descendido a 41,5%, uno de los más competitivos del mercado.

4. Niveles de capital y solidez financiera

Los indicadores de solvencia del banco siguen siendo robustos. El índice de capital básico (Tier 1) supera el 11%, lo que le otorga holgura para enfrentar shocks externos o escenarios adversos de crédito. Esta fortaleza ha sido subrayada por agencias clasificadoras, que han mantenido la calificación de riesgo en niveles de grado de inversión con perspectiva estable.

5. Política de dividendos

El banco mantiene una política de payout prudente en torno al 60%, ofreciendo atractivos niveles de dividend yield, lo que se considera un aliciente para inversionistas de perfil conservador o enfocados en dividendos regulares. A esto se suma una moderada recompra de acciones en circulación, lo que también ha contribuido a la valorización.

6. Influencia del Grupo Santander

La matriz española, Banco Santander, ha reafirmado su compromiso con el mercado chileno, apoyando con inversiones en transformación digital y nuevos productos. Las sinergias globales permiten al banco acceder a mejores prácticas y tecnologías, lo que en última instancia favorece su posición competitiva.

Todos estos factores han empujado a analistas de distintas corredoras locales a emitir recomendaciones de “mantener” o “comprar” sobre la acción, con precios objetivos que implican un alza potencial de entre 8%-15% para el cierre de 2026, dependiendo del escenario.

Qué esperar en 2026 y qué riesgos monitorear

Mirando hacia 2026, las acciones de Banco Santander Chile enfrentan una serie de oportunidades y desafíos que pueden definir su comportamiento en el próximo ciclo bursátil. Los inversionistas deberán poner especial atención en variables tanto locales como internacionales.

Oportunidades para 2026

• Normalización económica: Si se profundiza la recuperación del consumo e inversión, el banco podría seguir expandiendo su cartera y su base de clientes.
• Reducción adicional de tasas: Un recorte sostenido en las tasas de interés podría continuar impulsando el financiamiento hipotecario y de consumo.
• Expansión en servicios digitales: La consolidación de su ecosistema digital permitiría una mayor vinculación de clientes y diversificación de ingresos.
• Gestión de riesgos crediticios: La mantención de bajas tasas de morosidad genera un contexto favorable para mantener la rentabilidad sin necesidad de provisiones elevadas.

Riesgos relevantes a considerar

• Problemas de crecimiento económico: Una desaceleración del PIB por razones internas o externas podría afectar la demanda de crédito.
• Volatilidad cambiaria: Fluctuaciones en el tipo de cambio podrían aumentar el riesgo financiero y la percepción de riesgo país.
• Mayor competencia: Nuevos actores fintech o bancos digitales podrían presionar márgenes si logran capturar cuota de mercado con propuestas más ágiles.
• Regulación financiera: Cambios no anticipados en exigencias regulatorias o fiscales pueden afectar la estructura de rentabilidad del sistema bancario.
• Riesgos políticos: La incertidumbre relacionada con reformas estructurales o procesos constitucionales puede alterar el apetito inversor.

Indicadores clave a monitorear

Para los inversionistas interesados en las acciones de Santander Chile de cara a 2026, se recomienda observar los siguientes indicadores:

• Proyecciones de inflación y PMI de Chile
• Evolución del crédito comercial y de consumo
• Relación cartera vencida / cartera total
• Movimientos en la tasa de política monetaria (TPM)
• Dividend Yield y política de reparto

Considerando la trayectoria de 2025 y el entorno proyectado, Santander Chile se perfila como una opción razonable dentro del portafolio de renta variable nacional con una relación riesgo-retorno atractiva, especialmente para perfiles moderados o de largo plazo.

No obstante, será clave realizar seguimiento permanente a los fundamentos macroeconómicos, las métricas financieras del banco y los cambios potenciales en el entorno normativo que puedan reconfigurar el escenario actual.