BANCO DE INVERSIÓN VS BANCO COMERCIAL

Los balances de los bancos de inversión y comerciales difieren significativamente debido a sus distintas funciones en el sistema financiero. Los bancos comerciales se centran principalmente en la captación de depósitos y la concesión de préstamos, prestando servicios a particulares y empresas a través de diversos servicios bancarios tradicionales. En cambio, los bancos de inversión se especializan en actividades relacionadas con los mercados de capitales, como la suscripción de valores, la negociación de acciones y las fusiones y adquisiciones.

Activos: En el balance de un banco comercial, los activos se componen principalmente de préstamos a clientes, desde hipotecas hasta líneas de crédito corporativas. Estos préstamos generan ingresos por intereses y se consideran inversiones a largo plazo y relativamente estables. Una proporción menor puede incluir inversiones en valores gubernamentales, reservas de efectivo en bancos centrales y préstamos interbancarios.

Los bancos de inversión, por otro lado, poseen una mayor proporción de activos propios de negociación. Estos incluyen acciones, renta fija, derivados y otros valores negociables. Sus carteras de activos son más líquidas, pero también considerablemente más volátiles. Además, los activos pueden incluir la suscripción de inventarios y participaciones en empresas obtenidas mediante inversiones de capital privado.

Pasivos: Para los bancos comerciales, el principal pasivo son los depósitos de los clientes. Estos pueden presentarse en forma de cuentas corrientes, cuentas de ahorro o depósitos a plazo. Los bancos están obligados a devolver estos fondos, a menudo con intereses, lo que convierte a los pasivos por depósitos en una fuente de financiación estable y de bajo coste.

Los bancos de inversión no suelen mantener depósitos minoristas. En su lugar, financian sus operaciones mediante préstamos a corto plazo, acuerdos de recompra y otras formas de financiación institucional. Esta dependencia de los mercados de capitales para la financiación introduce un mayor riesgo de liquidez en comparación con bases de depósitos estables.

Patrimonio y capital: Los requisitos regulatorios de capital también difieren. Los bancos comerciales deben mantener altos niveles de capital de nivel 1 para cumplir con las directrices de Basilea III y mantener la confianza de los depositantes. Los bancos de inversión, si bien están sujetos a regulaciones de capital bajo marcos como Basilea y la Ley Dodd-Frank, tienden a operar con un mayor apalancamiento, lo que refleja su modelo de negocio orientado a las transacciones.

Perfiles de Liquidez: Los bancos comerciales se ven incentivados a mantener un perfil de liquidez relativamente conservador debido a su papel en la intermediación financiera y su obligación de satisfacer las retiradas de depósitos. Los bancos de inversión gestionan la liquidez de forma más dinámica, siendo la liquidez de mercado de los activos un factor crucial en la modelización de riesgos y las pruebas de estrés.

Implicaciones: La estructura del balance general refleja, en última instancia, el propósito de cada institución. Los bancos comerciales se centran en las relaciones a largo plazo con los clientes y utilizan financiación estable para el crecimiento de los activos. Los bancos de inversión asumen un riesgo mayor y más dinámico con modelos de financiación a corto plazo, buscando la rentabilidad mediante actividades de mercado. Comprender estas diferencias es fundamental para examinar el panorama regulatorio y de riesgos más amplio de la banca.

Las prácticas de gestión de riesgos entre la banca comercial y la banca de inversión difieren tanto en alcance como en estructura debido a los riesgos específicos que enfrenta cada tipo de institución. Estas diferencias surgen principalmente del contraste entre los modelos de negocio: préstamos basados ​​en relaciones versus operaciones de mercado y servicios de finanzas corporativas.

Riesgo de Crédito: Los bancos comerciales enfrentan un riesgo de crédito significativo asociado con sus carteras de préstamos. La evaluación de la solvencia, la relación préstamo-valor y la probabilidad de impago desempeñan un papel crucial en la gestión de riesgos. Estos bancos implementan sistemas de calificación crediticia, utilizan garantías y establecen provisiones para posibles pérdidas.

La banca de inversión presenta una menor exposición directa al riesgo de crédito tradicional, pero conlleva un riesgo de contraparte considerable, especialmente en derivados extrabursátiles y operaciones de financiación estructurada. Se basan en herramientas como los acuerdos de compensación, la constitución de garantías y la compensación centralizada para mitigar estas exposiciones. Además, los bancos de inversión gestionan la exposición sindical al suscribir grandes emisiones de bonos o acciones, distribuyendo el riesgo entre los participantes.

Riesgo de Mercado: Los bancos de inversión se enfrentan a un riesgo de mercado sustancial como resultado de sus operaciones de trading. Operan activamente con acciones, renta fija, divisas y materias primas, exponiéndolas a fluctuaciones de precios. Los modelos de valor en riesgo (VaR), las pruebas de estrés y el análisis de escenarios son componentes fundamentales de su marco de riesgo de mercado.

Los bancos comerciales, en cambio, se ven menos afectados por la volatilidad del mercado a corto plazo. Sin embargo, su exposición al riesgo de tipos de interés puede ser significativa, especialmente en desajustes entre las duraciones de los activos y los pasivos. Los comités de gestión de activos y pasivos (ALM) ayudan a supervisar estos riesgos mediante el análisis de la brecha de duración y los swaps de tipos de interés.

Riesgo de Liquidez: Las consideraciones de liquidez difieren notablemente. Los bancos comerciales deben asegurarse de disponer de activos líquidos suficientes para cubrir las retiradas de los depositantes en condiciones normales y de estrés. A menudo mantienen activos líquidos de alta calidad (HQLAs) y gestionan los déficits de flujo de caja mediante planes de financiación de contingencia.

Los bancos de inversión están expuestos al riesgo de liquidez debido a su dependencia de la financiación mayorista a corto plazo. En momentos de tensión en el mercado, mecanismos como los mercados de repos pueden congelarse, forzando la venta forzosa de activos. Para contrarrestar esto, los bancos de inversión mantienen reservas de liquidez y realizan pruebas de estrés periódicas para modelar las salidas de capital en escenarios adversos.

Supervisión Regulatoria: Los regímenes regulatorios enfatizan la mitigación de riesgos según el tipo de negocio. Los bancos comerciales están sujetos a una intensa supervisión debido a su interconexión con los consumidores minoristas. Las normas prudenciales incluyen ratios mínimos de capital, límites de apalancamiento y comprobaciones periódicas de solvencia.

Los bancos de inversión, especialmente las filiales no bancarias de grandes grupos financieros, están sujetos a la regulación de los mercados de capitales que se centra en la actividad comercial, la divulgación de información y la contribución al riesgo sistémico. Herramientas regulatorias como la Regla Volcker y el Análisis y Revisión Integral de Capital (CCAR) se enfocan específicamente en la asunción de riesgos en entornos de banca de inversión.

Riesgo Operacional: Ambos modelos bancarios enfrentan riesgos operativos, desde fraude y ciberamenazas hasta fallos legales y de cumplimiento. Sin embargo, la complejidad y la velocidad de las transacciones en la banca de inversión aumentan los requisitos de control. En contraste, la banca comercial se centra más en la integridad de los procesos diarios y la protección de datos de los clientes.

En resumen, cada tipo de banca requiere un marco de gestión de riesgos a medida. El riesgo más lento y basado en el devengo de los bancos comerciales contrasta marcadamente con las exposiciones en tiempo real y a valor de mercado que enfrentan los bancos de inversión.

Diferencias en la Estructura de Capital y el Apalancamiento

La composición del capital y la dinámica del apalancamiento de los bancos de inversión frente a los comerciales no solo son indicativas de sus modelos de negocio, sino que también desempeñan un papel fundamental en la forma en que estas instituciones absorben el riesgo y cumplen con los mandatos regulatorios.

Ratios de Apalancamiento: Los bancos comerciales tradicionalmente operan con un apalancamiento menor. Sus balances están sujetos a la supervisión regulatoria, que impone límites estrictos de apalancamiento, y a menudo exigen reservas mínimas de capital para gestionar pérdidas imprevistas. El ratio de apalancamiento, definido como el capital de nivel 1 sobre la exposición total, suele situarse entre el 3% y el 6% para los bancos comerciales según los requisitos de Basilea III.

Los bancos de inversión, especialmente antes de la crisis financiera mundial, empleaban ratios de apalancamiento mucho más altos, que en ocasiones superaban el 30:1. Esto significaba que una pequeña disminución en el valor de los activos podía afectar gravemente al patrimonio, lo que subrayaba la volatilidad inherente a las actividades de creación de mercado. Las reformas posteriores a la crisis han frenado estas prácticas; sin embargo, los bancos de inversión aún mantienen un mayor apalancamiento en comparación con sus pares comerciales, lo que equilibra el riesgo de mercado y la rentabilidad.

Fuentes de capital: Los bancos comerciales se financian principalmente a través de depósitos, lo que ofrece una fuente de capital relativamente económica y estable. La financiación complementaria proviene de préstamos a plazo y mercados mayoristas, pero a una escala mucho menor.

Los bancos de inversión dependen del capital social, la deuda subordinada y los acuerdos de recompra (repos). Su acceso a inversores institucionales, como fondos del mercado monetario y fondos de pensiones, significa que su base de capital es más amplia, pero más sensible a la percepción del mercado. Esto contribuye a la volatilidad de la financiación durante recesiones económicas o crisis de mercado.

Capital regulatorio: Las normas de capital regulatorio para los bancos de inversión incorporan componentes de riesgo de mercado, como el Requerimiento de Capital por Riesgo de Mercado (MRCR) de Basilea. Estas medidas tienen en cuenta las posiciones que cambian con frecuencia y requieren ajustes en tiempo real. Para los bancos comerciales, el marco de adecuación de capital se centra en el riesgo crediticio y operativo, basándose en el cálculo de los activos ponderados por riesgo (APR) para la determinación del capital.

Requerimientos de Colchón: Ambos tipos de bancos deben mantener colchones regulatorios, como el Colchón de Conservación de Capital (CCB) y el Colchón de Capital Anticíclico (CCyB). Sin embargo, los bancos de inversión suelen mantener objetivos internos de capital económico superiores a los mínimos, lo que les permite gestionar infracciones del VaR o pérdidas puntuales inesperadas en entornos comerciales volátiles.

Rentabilidad y Eficiencia de Capital: Los bancos de inversión buscan maximizar la rentabilidad sobre el capital (ROE) mediante estrategias con bajo consumo de capital, como la suscripción de préstamos y los servicios de asesoramiento. Esto contrasta con los bancos comerciales, que obtienen la ROE mediante márgenes de interés netos y eficiencias de escala en los préstamos minoristas.

Estructuras Híbridas Post-2008: La crisis financiera de 2008 difuminó las distinciones, ya que muchas grandes instituciones adoptaron modelos de banca universal. Esto condujo a un aumento de los mecanismos internos de asignación de capital, donde el capital se asigna a las divisiones en función de medidas de rentabilidad ajustada al riesgo, como la Rentabilidad del Capital Ajustada al Riesgo (RAROC). En definitiva, las diferencias en la estructuración del capital ofrecen una perspectiva del enfoque estratégico: los bancos comerciales priorizan la estabilidad y la banca relacional; los bancos de inversión priorizan la agilidad y la capacidad de respuesta al mercado.