COTIZACIONES DE ACCIONES: OFERTA/VENTA, TAMAÑO Y POR QUÉ EL “PRECIO” NO ES UN NÚMERO

Una cotización bursátil ofrece una visión general de la actividad actual del mercado de las acciones de una empresa que cotiza en bolsa. Muestra el precio más reciente al que se negoció la acción, a menudo conocido como el último precio, junto con dos cifras dinámicas fundamentales para comprender la dirección futura del precio: el precio de oferta y el precio de demanda. Estos componentes reflejan la oferta y la demanda en el mercado.

A continuación, se muestra un desglose de una cotización bursátil típica:

• Precio de oferta: El precio más alto que un comprador está dispuesto a pagar por una acción.
• Precio de venta: El precio más bajo que un vendedor está dispuesto a aceptar.
• Tamaño de la oferta: La cantidad de acciones que los compradores desean comprar al precio de oferta.
• Tamaño de la venta: La cantidad de acciones que los vendedores desean vender al precio de venta.
• Último precio: El precio de la operación más reciente, que puede estar entre el precio de oferta y el precio de venta.
• Volumen: La cantidad total de acciones negociadas en el día hasta el momento.

Una cotización también puede incluir datos adicionales como los precios máximos y mínimos del día, el rango de 52 semanas y Precios de apertura o cierre. Sin embargo, la dinámica en tiempo real, y la interacción entre la oferta y la demanda, y sus respectivos tamaños, revelan la historia más completa del entorno bursátil de una acción.

Es importante destacar que el "precio" de una acción no es fijo. Los valores de oferta y demanda forman un rango de precios flotante que se mueve a lo largo de la sesión bursátil. Esta dinámica de precios refleja las expectativas de compradores y vendedores en tiempo real, lo que ayuda a crear un mercado continuo de acciones.

Comprender las cotizaciones es esencial tanto para inversores minoristas como institucionales, ya sea al tomar decisiones sobre la entrada o salida de una posición, o al evaluar la liquidez y la volatilidad de una acción específica.

Todo es cuestión de negociación

Recuerde que cada acción negociada tiene dos partes: alguien dispuesto a comprar y alguien dispuesto a vender. El mercado de valores funciona como una especie de subasta continua donde los precios se determinan mediante una negociación entre la oferta más alta y la demanda más baja en un momento dado. Cuando un comprador acepta pagar el precio de venta o un vendedor acepta la oferta, se ejecuta una operación, que a menudo forma el nuevo "último precio" de la cotización.

¿Por qué existe un diferencial?

La diferencia entre los precios de compra y venta se conoce como diferencial. Esta diferencia compensa a los creadores de mercado o proveedores de liquidez que conectan compradores y vendedores. En acciones con mayor liquidez, el diferencial es estrecho debido al alto volumen de negociación; en mercados menos activos o de mayor riesgo, el diferencial puede ser mayor, lo que refleja la dificultad de conectar operaciones rápidamente o la volatilidad del activo.

En esencia, la cotización de una acción no es un precio fijo, sino un conjunto fluctuante de cifras influenciadas por la actividad del mercado, la confianza de los inversores y los datos económicos. Reconocer este matiz es fundamental para elaborar estrategias de trading informadas.

Muchos inversores noveles malinterpretan los precios de las acciones al asumir que existe un único "precio" objetivo al que una acción está disponible. En realidad, el precio de una acción es variable y se determina por lo que los compradores están dispuestos a pagar (oferta) y lo que los vendedores piden a cambio (demanda). Estas cifras no son meramente arbitrarias; son indicadores fundamentales del sentimiento del mercado y la liquidez.

El precio de oferta señala la demanda del mercado de acciones, mostrando cuánto está dispuesto a ofrecer un comprador. El precio de demanda refleja la oferta, revelando lo que necesita un vendedor. Cada inversor que realiza órdenes influye directamente en estos precios. Las cotizaciones en tiempo real muestran la mejor oferta y la mejor demanda en cualquier momento, es decir, la mayor oferta del comprador y la menor demanda del vendedor disponibles.

Diferencial entre oferta y demanda y eficiencia del mercado

La diferencia entre los precios de oferta y demanda se conoce como diferencial entre oferta y demanda, que puede ser inferior a un céntimo en acciones de gran capitalización o significativamente mayor en acciones de pequeña capitalización con baja cotización. El tamaño de este diferencial es una métrica clave para evaluar la eficiencia del mercado:

• Diferencial estrecho: Indica alta liquidez y mínima fricción en la negociación; común en acciones con alta cotización como Apple o Microsoft.
• Diferencial amplio: Sugiere baja liquidez, mayor incertidumbre o mayor riesgo de ejecución; Típico en acciones pequeñas y menos activas.

Por ejemplo, si XYZ Ltd tiene una oferta de 100,50 £ y una demanda de 100,55 £, el diferencial es de 0,05 £. Si la acción se negocia activamente y tiene demanda, un comprador podría aceptar rápidamente pagar la demanda, reduciendo o eliminando temporalmente el diferencial con la nueva operación.

Si bien las principales bolsas ofrecen cotizaciones de Nivel I (que muestran las mejores ofertas de compra y venta), los operadores profesionales suelen acceder a cotizaciones de Nivel II, que revelan capas más profundas del mercado con múltiples niveles de precios y cantidades, lo cual es vital para comprender el movimiento potencial del mercado y realizar operaciones importantes de forma estratégica.

Función de los Creadores de Mercado

Los creadores de mercado desempeñan un papel fundamental en el equilibrio de la dinámica de oferta y demanda. Se trata de bancos o empresas comerciales comprometidas a cotizar continuamente precios de compra y venta para una acción determinada, aprovechando el diferencial y manteniendo la liquidez del mercado. Especialmente en valores menos líquidos, los creadores de mercado reducen el riesgo de brechas de precios, lo que ayuda a garantizar que las operaciones se ejecuten eficientemente.

Los algoritmos y las empresas de trading de alta frecuencia (HFT) también contribuyen en gran medida a las fluctuaciones de oferta y demanda. Su lógica programable envía cotizaciones continuamente para capturar diferenciales mínimos, lo que contribuye a la estabilidad del mercado; sin embargo, los críticos advierten sobre la volatilidad adicional y los riesgos de las operaciones flash.

Para los inversores, comprender la relación entre oferta y demanda es esencial para gestionar los tipos de órdenes. Al colocar una orden de mercado, probablemente igualará la demanda vigente (al comprar) o la oferta (al vender). Las órdenes limitadas, en cambio, permiten un mayor control al especificar precios máximos de compra o mínimos de venta, lo que resulta útil para evitar deslizamientos en condiciones de volatilidad.

En última instancia, la oferta y la demanda no son solo precios: son una negociación en tiempo real entre la oferta y la demanda, la liquidez y el riesgo, respaldada por una multitud de participantes del mercado que actúan en diversos rangos de precios.

Igual de importante que los componentes del precio de una cotización es el tamaño: la cantidad de acciones disponibles a los precios de compra y venta. Estos indicadores de volumen, comúnmente conocidos como tamaño de la oferta y la demanda, proporcionan información crucial sobre la profundidad y la liquidez del mercado.

Si el precio de oferta es de 50,00 £ con un tamaño de oferta de 2000, y el precio de venta es de 50,05 £ con un tamaño de demanda de 500, esto nos indica que hay un interés de compra mucho mayor que el de venta a esos niveles de precios. Los datos de tamaño ayudan a determinar la viabilidad de ejecutar una operación al precio indicado sin incurrir en un deslizamiento significativo.

Explicación de los tamaños de oferta y demanda

Los tamaños de oferta y demanda suelen mostrarse en lotes (por ejemplo, unidades de 100 acciones), aunque muchas plataformas ahora expresan cantidades exactas. Así es como los operadores interpretan el tamaño:

• Tamaño de la oferta: Número total de acciones que los compradores desean al precio de oferta.
• Tamaño de la demanda: Número total de acciones disponibles para la venta al precio de demanda.

Las discrepancias entre los tamaños de oferta y demanda pueden indicar movimientos de precios futuros. Un tamaño de oferta significativamente mayor que el de demanda puede indicar presión alcista, lo que implica que los compradores están dispuestos a absorber la oferta disponible, lo que podría impulsar el precio al alza. Por el contrario, un tamaño de demanda elevado en comparación con la demanda sugiere un potencial de caída del precio.

Impacto en la ejecución de la operación

Un operador que desee comprar 1000 acciones analizará cuidadosamente el tamaño de la demanda. Si solo hay 500 acciones disponibles al precio de venta cotizado, las 500 restantes se ejecutarán al siguiente precio disponible (más alto), lo que resulta en un costo promedio más alto, un fenómeno conocido como impacto de mercado. Los inversores institucionales, que suelen operar con bloques de decenas de miles de acciones, prestan mucha atención al tamaño. Suelen utilizar órdenes iceberg para ocultar sus intenciones de compra o venta. Estas órdenes muestran solo una pequeña parte del tamaño total, ocultando la demanda o la oferta general del mercado y reduciendo el riesgo de fluctuaciones adversas en los precios. Además, las herramientas que visualizan la profundidad del mercado o los datos del libro de órdenes muestran múltiples niveles de precios de oferta y demanda con sus tamaños correspondientes. Estos ofrecen una visión más completa del interés existente en cada nivel de precio, lo que permite a los operadores planificar cuidadosamente los puntos de entrada o salida.

Por qué el tamaño influye en la volatilidad

En acciones de alta liquidez, los grandes tamaños tanto en la oferta como en la demanda actúan como amortiguadores, absorbiendo las órdenes de mercado y reduciendo la volatilidad de los precios a corto plazo. Por otro lado, las acciones con poca negociación suelen mostrar diferenciales amplios y poca profundidad, lo que conlleva el riesgo de picos de precios incluso con operaciones modestas.

Los inversores a veces utilizan el Precio Promedio Ponderado por Volumen (VWAP) como referencia para evaluar el rendimiento de las operaciones frente al flujo natural de precios en el mercado, donde los factores de tamaño influyen significativamente en los cálculos del VWAP.

El tamaño también ayuda a evaluar la confianza de los inversores. Los aumentos repentinos en los tamaños de demanda sin movimiento de precios pueden indicar una creciente cautela por parte de los vendedores; De manera similar, el aumento del tamaño de las ofertas en un contexto de precios planos puede sugerir que los compradores están construyendo posiciones antes de las noticias o eventos esperados.

Leer e interpretar correctamente los datos de tamaño puede mejorar significativamente la comprensión del operador sobre el comportamiento de los precios intradía, proporcionar indicaciones tempranas del movimiento institucional y reducir el riesgo asociado con entrar o salir de una posición a ciegas.