PATRIMONIO HORIZONTAL Y GANANCIAS DE CAPITAL: POR QUÉ INVERSORES SIMILARES PAGAN IMPUESTOS MUY DIFERENTES

¿Qué es la equidad horizontal?

La equidad horizontal es un principio fundamental de la política fiscal que promueve la equidad al afirmar que los contribuyentes en circunstancias financieras similares deben soportar cargas fiscales similares. El concepto se basa fundamentalmente en la idea de que los sistemas tributarios no deben favorecer ni penalizar a las personas con ingresos o patrimonio equivalentes, asumiendo que todos los demás factores son iguales.

Mientras que la equidad vertical aborda cómo las personas en situaciones diferentes (es decir, personas con ingresos altos y bajos) deben pagar diferentes niveles de impuestos, la equidad horizontal garantiza que las personas con ingresos o inversiones similares reciban el mismo trato en el código tributario. En esencia, se trata de la idea de tratar a personas iguales por igual.

Cómo se integra el impuesto sobre las ganancias de capital

Los impuestos sobre las ganancias de capital gravan las ganancias obtenidas por la venta de un activo. Estos incluyen acciones, bonos, propiedades (excluidas las residencias principales en algunas jurisdicciones) y otras inversiones. La tasa y el momento de la tributación dependen de numerosos factores, como el tiempo que se mantuvo el activo, los ingresos totales del inversor, la jurisdicción fiscal y las exenciones o deducciones aplicables.

La equidad horizontal se vuelve problemática cuando los inversores que realizan inversiones similares y obtienen resultados similares se enfrentan a facturas fiscales que varían drásticamente. Esto puede deberse a diferencias en los períodos de tenencia, el uso de cuentas con ventajas fiscales, el acceso a planificación fiscal profesional, el momento de la realización de los activos o las diferentes circunstancias fiscales personales.

Objetivos de la política fiscal frente a resultados prácticos

Los responsables de la política fiscal generalmente se esfuerzan por lograr un sistema justo, eficiente y sencillo. Sin embargo, el régimen fiscal de las ganancias de capital a menudo introduce complejidad y excepciones que dificultan la consecución de la equidad horizontal. Por ejemplo, dos inversores pueden obtener 50.000 libras esterlinas cada uno en ganancias de capital, pero uno podría no pagar impuestos debido a pérdidas por cosechar pérdidas o usar una cuenta libre de impuestos (por ejemplo, una ISA en el Reino Unido), mientras que otro podría deber más de 10.000 libras esterlinas debido a tasas impositivas marginales más altas o a la imposibilidad de acceder a ciertas deducciones.Por lo tanto, si bien la participación horizontal es una opción teóricamente sólida, su implementación en el contexto de las ganancias de capital presenta obstáculos significativos. La inconsistencia en las obligaciones tributarias entre inversores similares se ha convertido en un problema creciente en los debates sobre política fiscal.

Deficiencias Estructurales del Código Tributario

Una de las principales razones de la inequidad horizontal en la tributación de las ganancias de capital es la propia estructura del código tributario. Las ganancias de capital pueden recibir un trato favorable en comparación con los ingresos ordinarios, pero este trato no es uniformemente accesible para todos los contribuyentes en igualdad de condiciones.

Por ejemplo, algunas jurisdicciones implementan tipos impositivos progresivos para las ganancias de capital basados ​​en los ingresos anuales. Un inversor que obtiene ganancias de capital y un salario anual modesto puede enfrentarse a un tipo impositivo diferente al de un jubilado que genera las mismas ganancias como parte de sus ingresos totales. Asimismo, los umbrales para los tipos impositivos reducidos sobre las ganancias de capital varían, lo que hace que el impacto fiscal sea muy situacional.

Disparidades en el Momento y la Realización

Otra fuente importante de disparidad es el principio de realización. Los impuestos sobre las ganancias de capital se aplican únicamente cuando se vende un activo. Por lo tanto, dos inversores que posean las mismas acciones compradas al mismo precio pueden enfrentarse a impuestos completamente diferentes según el momento en que decidan vender. Un inversor que vende durante un año de altos ingresos puede pagar más debido al aumento gradual de la tasa de interés, mientras que otro que pospone la realización hasta la jubilación podría pagar mucho menos, o potencialmente nada, si sus ingresos están por debajo de cierto umbral.

Este "momento de venta" afecta drásticamente la rentabilidad neta después de impuestos y socava el patrimonio horizontal al hacer que las obligaciones fiscales dependan no de las ganancias, sino del comportamiento y el momento oportuno.

Cuentas y planificación con ventajas fiscales

El acceso a vehículos de inversión con ventajas fiscales, como las cuentas IRA Roth (EE. UU.), las cuentas ISA (Reino Unido) o las cuentas de ahorro libres de impuestos (Canadá), también introduce una discrepancia. Los inversores que utilizan estas herramientas eficazmente, a menudo con la ayuda de asesores financieros, pueden proteger ganancias significativas de la tributación. Por el contrario, las personas sin conocimiento, acceso o elegibilidad para dichas cuentas pagan impuestos más altos, incluso si su comportamiento y resultados de inversión son similares a los de sus pares.

Además, los inversores sofisticados pueden emplear estrategias como la recolección de pérdidas fiscales, la optimización de la ubicación de activos o estructuras fiduciarias para reducir o diferir los impuestos. Estas estrategias suelen estar inaccesibles o no son utilizadas por el inversor promedio, lo que agrava las discrepancias en los resultados fiscales y viola el espíritu de equidad horizontal.

Falta de Transparencia y Simplificación

Los códigos tributarios complejos también dificultan que las personas comprendan plenamente sus obligaciones y derechos. Una alta complejidad reduce el cumplimiento tributario y facilita que las personas con altos ingresos exploten lagunas o zonas grises, dejando a otros con una parte desproporcionada de la carga fiscal. La opacidad de la tributación de las ganancias de capital favorece a quienes cuentan con recursos y conocimiento interno, lo que alimenta aún más la inequidad horizontal.

Reformas y propuestas políticasSe han propuesto diversas reformas políticas para mejorar la equidad horizontal en el marco fiscal de las ganancias de capital. Entre las sugerencias más destacadas se encuentra la de tratar las ganancias de capital de forma más uniforme; por ejemplo, gravarlas como ingresos ordinarios, eliminar o reducir los tipos preferenciales para las inversiones a largo plazo o implementar un sistema de valoración a valor de mercado que grave anualmente las ganancias no realizadas.Estas propuestas, si bien potencialmente más justas, pueden generar otros problemas, como la disminución de los incentivos para los inversores y una mayor volatilidad en la recaudación fiscal. No obstante, la adopción de un enfoque fiscal más estandarizado podría abordar la disparidad entre inversores similares que se enfrentan a cargas fiscales drásticamente diferentes.Uso mejorado de créditos y ajustes fiscalesOtra vía es ampliar los créditos fiscales o las deducciones estandarizadas específicas para las rentas de inversión para crear igualdad de condiciones. Estas medidas podrían adoptar la forma de un umbral universal de exención de las ganancias de capital, aplicable a cada contribuyente, independientemente de su nivel de ingresos o tipo de inversión. Esto simplificaría el cumplimiento normativo y ampliaría el acceso a las desgravaciones fiscales que actualmente favorecen a ciertas clases de inversores.

Los gobiernos también podrían explorar sistemas automatizados de declaración de impuestos integrados con las empresas de corretaje, lo que podría ayudar, especialmente a los pequeños inversores, a alinearse mejor con las estrategias fiscales profesionales y reducir errores u omisiones involuntarias en la declaración de ganancias y pérdidas.

Educación financiera e igualdad de acceso

Por último, los esfuerzos para mejorar la alfabetización financiera y ampliar el acceso a instrumentos con ventajas fiscales pueden promover resultados más justos. Para lograr la equidad horizontal, esta debe basarse no solo en la revisión de las políticas, sino también en un cumplimiento normativo informado. Las campañas educativas pueden aumentar la concienciación sobre la tributación de las inversiones y fomentar las mejores prácticas.

Igualmente importante es garantizar que los inversores de ingresos bajos y medios tengan acceso equitativo a cuentas como las ISA o productos similares, posiblemente mediante aportaciones equivalentes del gobierno o requisitos de apertura de cuentas reducidos. Estas medidas ayudarían a armonizar el tratamiento fiscal entre los grupos de ingresos y patrimonio, reduciendo la inequidad en la práctica.

Conclusión: Hacia una mayor equidad

Si bien la equidad horizontal en la tributación de las ganancias de capital sigue siendo difícil de alcanzar, las reformas graduales, la transparencia y una mejor difusión pueden ayudar a cerrar la brecha. Los responsables políticos deben sopesar las ventajas y desventajas entre la simplicidad, las necesidades de ingresos y la equidad. Un sistema tributario que trate a contribuyentes similares de manera similar, tanto en la letra como en el espíritu, es esencial para mantener la confianza pública y la eficiencia económica a largo plazo.