CÓMO SE FIJAN LAS TASAS DE LOS BONOS I: FIJAS + INFLACIÓN EXPLICADA

Componentes de la tasa de los bonos I

Los bonos de ahorro Serie I, comúnmente conocidos como bonos I, son un popular instrumento de ahorro emitido por el Departamento del Tesoro de EE. UU. Ofrecen una inversión respaldada por el gobierno que protege contra la inflación y genera intereses. La tasa de rendimiento de los bonos I se determina mediante una combinación de dos componentes: una tasa fija y una tasa de inflación.

Explicación de la tasa fija

La tasa fija la establece el Tesoro de EE. UU. y se mantiene sin cambios durante la vigencia del bono, que puede ser de hasta 30 años. Esta tasa refleja las tendencias de las tasas de interés a largo plazo y las expectativas de rendimiento real. Se fija dos veces al año, generalmente el primer día hábil de mayo y noviembre, y se ve influenciada por factores como:

• Rendimiento de los bonos del Tesoro a 5 años
• Expectativas de inflación
• Demanda del mercado de activos seguros

Históricamente, la tasa fija ha oscilado entre el 0% y un máximo superior al 3%, aunque en los últimos años ha rondado con frecuencia el 0%, especialmente durante períodos de bajos tipos de interés y baja inflación.

Explicación de la tasa de inflación

La tasa de inflación de los Bonos I se basa en las variaciones del Índice de Precios al Consumidor para Todos los Consumidores Urbanos (IPC-U) sin desestacionalizar. Esta tasa se recalcula cada seis meses y refleja las tendencias recientes de la inflación. La fórmula utilizada es:

(Tasa de variación semestral del IPC-U) = (IPC de marzo o septiembre) / (IPC de seis meses antes) - 1

Esta tasa también se fija en mayo y noviembre, junto con la tasa fija. Considera las variaciones en el poder adquisitivo del dinero y ajusta la rentabilidad total del bono en consecuencia.

Cómo se calcula la tasa compuesta

La tasa compuesta o total del bono I no es una simple suma de las tasas fijas y de inflación. Se calcula de la siguiente manera:

Tasa compuesta = Tasa fija + (2 × tasa de inflación) + (Tasa fija × tasa de inflación)

Esto garantiza que el bono se capitalice semestralmente y pondera ambos componentes. Por ejemplo, una tasa fija del 0,50 % y una tasa de inflación del 3,00 % resultarían en una tasa compuesta de aproximadamente el 6,17 %.

Escenarios deflacionarios

Si el IPC disminuye (deflación), el componente de inflación puede ser negativo. Sin embargo, los Bonos I están estructurados para no perder valor. Si la tasa de inflación es lo suficientemente negativa como para reducir la tasa compuesta por debajo de cero, la tasa del Bono I simplemente se establece en el 0 % durante el período, lo que significa que no hay ganancias, pero tampoco pérdidas.

Momento clave de los cambios en las tasas de los bonos I

Para aprovechar al máximo las inversiones en bonos I, es fundamental comprender el calendario de cambios en las tasas y cómo afectan a sus compras. El Tesoro de EE. UU. ajusta las tasas fijas y de inflación de los bonos I dos veces al año, comenzando el 1 de mayo y el 1 de noviembre. Estas actualizaciones se basan en las cifras del IPC de los seis meses anteriores, y así es como se aplica en la práctica:

• Tasa de mayo: Basada en los datos del IPC medidos de septiembre a marzo
• Tasa de noviembre: Basada en los datos del IPC medidos de marzo a septiembre

Cómo afecta esto a la compra de bonos

Al comprar un bono I, la tasa que recibe es fija durante los primeros seis meses. Esa tasa es la tasa compuesta actual anunciada por el Tesoro. Después de seis meses, entrará en vigor una nueva tasa ajustada a la inflación, basada en el componente de inflación activo en ese momento.

Por ejemplo, si compra en abril, su período inicial de seis meses utiliza la tasa anunciada en noviembre. Si compra en mayo, obtendrá la nueva tasa de mayo.

Momento óptimo de compra

Dado que los intereses se capitalizan cada seis meses a partir de la fecha de compra, determinar el mejor momento para comprar suele depender de la tasa de inflación más favorable. Podría esperar hasta mayo o noviembre si desea fijar una tasa compuesta anunciada más alta, pero esto depende de las tendencias del IPC y la política del Tesoro.

Además, comprar a final de mes permite que el bono comience a generar intereses desde principios de ese mismo mes, lo que le brinda hasta 30 días de intereses "gratis". Por ejemplo, comprar el 30 de abril significa que su bono generará intereses durante todo el mes de abril.

Requisitos de tenencia y plazo de reembolso

Si bien es importante ajustar el plazo de compra a las tasas, es igualmente crucial comprender las reglas del plazo de tenencia para los Bonos I:

• Debe mantener un Bono I durante al menos un año
• Si lo canjea antes de los cinco años, perderá los últimos tres meses de intereses

Por lo tanto, alinear su compra con las tasas de interés favorables y sus necesidades de liquidez es fundamental para aprovechar al máximo esta inversión.

Historial de tasas como herramienta de planificación

El Tesoro de EE. UU. proporciona datos históricos sobre las tasas pasadas de los Bonos I, lo que puede ayudar a anticipar las tendencias futuras, aunque la inflación y la política monetaria siguen siendo impredecibles. Aun así, comprender los ciclos de tasas anteriores puede ayudar a los inversores a tomar decisiones más informadas sobre el momento de la compra.

Maximizar la rentabilidad de los bonos I en cualquier economíaDada la naturaleza dual de las tasas de los bonos I, los inversores suelen utilizarlos estratégicamente para protegerse de la inflación y preservar el capital a largo plazo. Independientemente de si la inflación es alta o baja, siempre hay una manera de optimizar el papel del bono I en una estrategia financiera más amplia.Ideal en periodos inflacionariosCuando la inflación es elevada, el componente de la tasa de inflación de los bonos I puede aumentar significativamente, impulsando la tasa compuesta a niveles muy superiores a los que ofrecen las cuentas de ahorro o los certificados de depósito (CD). Durante 2022, por ejemplo, los bonos I generaron una rentabilidad anualizada superior al 9 % debido al aumento repentino del IPC.Esto los convierte en herramientas ideales a corto y medio plazo durante los ciclos inflacionarios. Sin embargo, es importante monitorear las tendencias del IPC y las actualizaciones de los bonos del Tesoro para evitar comprar justo antes de una bajada de tasas.

Rol en una cartera diversificada

En la construcción de una cartera, los Bonos I pueden servir como un ancla de bajo riesgo y protegida contra la inflación. Su capital está garantizado por el gobierno de EE. UU. y están exentos de impuestos estatales y locales. Son especialmente beneficiosos para los inversores conservadores o aquellos que se acercan a la jubilación y desean preservar su poder adquisitivo.

Consideraciones fiscales

Los ingresos por intereses de los Bonos I están sujetos al impuesto federal sobre la renta, pero no a los impuestos estatales ni locales. Además, el impuesto sobre los intereses puede diferirse hasta el reembolso o el vencimiento final, lo que ocurra primero. Este aplazamiento puede facilitar una planificación fiscal eficiente, especialmente en los años de mayores ingresos.

Los Bonos I también califican para una exención del impuesto a la educación si se utilizan para gastos educativos calificados bajo el Programa de Bonos de Ahorro para la Educación, lo que ofrece posibles ahorros adicionales para las familias que planean los costos universitarios, aunque se aplican límites de ingresos.

Límites de Compra Anual y Donaciones

Cada persona puede comprar hasta $10,000 en Bonos I electrónicos por año calendario a través de TreasuryDirect y $5,000 adicionales en bonos en papel utilizando reembolsos de impuestos. Si bien esto limita la cantidad que se puede asignar anualmente, las parejas pueden duplicar la inversión, y las estrategias de donación pueden aumentar la exposición. Por ejemplo, podría comprar bonos para hijos o transferir bonos elegibles como donaciones a través de TreasuryDirect.

Comparación de Bonos I con TIPS

Los Bonos I y los Valores del Tesoro Protegidos contra la Inflación (TIPS) son productos del gobierno de EE. UU. diseñados para cubrir la inflación. Sin embargo, los TIPS ajustan el capital a la inflación y se negocian en el mercado, ofreciendo mayor liquidez, pero también mayor volatilidad. Los Bonos I son instrumentos de renta fija sin fluctuación de precio, lo que los hace más adecuados para inversores que compran y mantienen y buscan simplicidad y una rentabilidad garantizada del capital.

Seguimiento de las tendencias del IPC y los tipos de interés fijos

Los inversores expertos en Bonos I consultan las lecturas actuales del IPC y revisan las previsiones y los comunicados económicos para predecir las próximas variaciones de los tipos de interés. Seguir la política del FOMC, los indicadores de inflación y las declaraciones del Tesoro puede ofrecer una idea de la posible evolución de los tipos de interés fijos y de inflación.

En conclusión, si bien el tipo de interés de los Bonos I es parcialmente predecible a través de las métricas de inflación, optimizar al máximo su uso implica una estrategia de sincronización, planificación fiscal y la comprensión de sus características únicas en comparación con otros instrumentos de ahorro. En un contexto de incertidumbre económica, los Bonos I siguen siendo un componente atractivo de una estrategia financiera conservadora.