BONOS I VS. TIPS: ¿QUÉ COBERTURA CONTRA LA INFLACIÓN SE ADAPTA A TI?
Compare los bonos I con los TIPS para seleccionar el ajuste correcto
Los Bonos I, o Bonos de Ahorro Serie I, son un tipo de instrumento de ahorro del gobierno estadounidense protegido contra la inflación, diseñado para preservar el poder adquisitivo mediante tasas de interés vinculadas a la inflación. Emitidos por el Departamento del Tesoro de EE. UU., los Bonos I se consideran una inversión prácticamente libre de riesgo gracias a su respaldo gubernamental.
El interés de los Bonos I se compone de dos elementos: una tasa fija que se mantiene constante durante la vigencia del bono y una tasa de inflación variable, que se ajusta semestralmente en función de las variaciones del Índice de Precios al Consumidor para Todos los Consumidores Urbanos (IPC-U). La tasa combinada se aplica dos veces al año, en mayo y noviembre, lo que proporciona un beneficio de interés compuesto semestral.
Una ventaja significativa de los Bonos I es su eficiencia fiscal. Los intereses no están sujetos a impuestos a nivel estatal ni local, y los impuestos federales pueden diferirse hasta que el bono se cobre o venza a los 30 años. Además, si se utilizan para gastos de educación superior calificados, los intereses generados pueden estar completamente exentos de impuestos, sujetos a límites de ingresos y otras condiciones.
Las compras están limitadas a $10,000 por persona por año calendario a través de TreasuryDirect.gov (más $5,000 adicionales mediante un reembolso de impuestos federales). Los Bonos I deben conservarse durante al menos un año, y canjearlos dentro de los cinco años implica la pérdida de los últimos tres meses de intereses. Estas restricciones hacen que los Bonos I sean más adecuados para inversores a mediano y largo plazo que no requieren liquidez inmediata.
Los Bonos I son particularmente atractivos durante períodos de alta inflación, como los experimentados a principios de la década de 2020, cuando las tasas variables se dispararon en respuesta a las presiones inflacionarias. Su capital, así como los intereses devengados, aumentan con la inflación, protegiendo directamente el poder adquisitivo.
A diferencia de los valores negociables como las letras del Tesoro, los Bonos I no son negociables y no pueden comprarse ni venderse en el mercado secundario. Su valor solo se puede obtener al canjearlos con el Tesoro.
Características principales de los Bonos I:
- Respaldados por el gobierno de EE. UU.
- Tasa de interés = Tasa fija + Tasa de inflación
- Límite máximo de compra de $10,000 anuales por persona
- Impuestos federales diferidos; exentos de impuestos estatales/locales
- Periodo mínimo de tenencia: 1 año
- Multa por canje antes de 5 años
- Ideales para la cobertura contra la inflación a largo plazo
En general, los Bonos I son una opción conveniente, altamente segura y de bajo mantenimiento para proteger los ahorros individuales de la inflación, especialmente para inversores conservadores o quienes los utilizan para financiar futuros gastos educativos.
Los Valores del Tesoro Protegidos contra la Inflación (TIPS) son bonos del Tesoro indexados a la inflación, diseñados específicamente para proteger el valor del capital de los inversores en sus carteras. Emitidos por el Departamento del Tesoro de EE. UU., los TIPS ajustan sus pagos de capital e intereses en función de las fluctuaciones del Índice de Precios al Consumidor (IPC-U).
A diferencia de los Bonos I, los TIPS son valores negociables, lo que significa que pueden comprarse y venderse en el mercado secundario. Esto aporta liquidez y flexibilidad a los inversores que deseen ajustar sus posiciones a lo largo del tiempo. Los TIPS se emiten normalmente a 5, 10 o 30 años y siguen las prácticas estándar de bonos en cuanto a vencimiento y rendimiento.
El tipo de interés de los TIPS se fija en el momento de la emisión, pero los pagos reales de intereses en efectivo varían porque se calculan con base en el capital ajustado. A medida que aumenta la inflación, el capital aumenta, lo que resulta en mayores pagos de intereses. Por el contrario, durante la deflación, tanto los pagos de capital como los de intereses disminuyen, pero los TIPS garantizan la devolución de al menos el capital original al vencimiento.
Una clara diferencia con los Bonos I es la tributación de los TIPS. Los inversores deben pagar impuestos federales anualmente sobre los ingresos por intereses y sobre el importe del ajuste por inflación al capital, aunque el aumento del capital no se reciba hasta el vencimiento. Este fenómeno, a menudo denominado "ingreso fantasma", puede generar dificultades de planificación fiscal para las cuentas sujetas a impuestos. Por ello, es recomendable mantener los TIPS en cuentas con ventajas fiscales, como las cuentas IRA o los planes 401(k).
También se pueden adquirir directamente del Tesoro o a través de fondos mutuos y ETF especializados en la gestión de carteras basadas en TIPS. El mercado secundario añade otra dimensión a sus precios, donde los TIPS pueden cotizar por debajo o por encima de la paridad, lo que refleja las expectativas del mercado sobre la inflación y las tasas de interés futuras.
Atributos clave de los TIPS:
- Negociables en mercados secundarios
- El capital se ajusta con la inflación; protege el valor real
- Disponibles en plazos de 5, 10 y 30 años
- Tasa de cupón fija; los pagos en efectivo varían según el capital ajustado
- Impuestos federales anuales sobre los ajustes de intereses y capital
- Ideal para cuentas con impuestos diferidos
- Liquidez y precios flexibles a través de los mercados de bonos
Los TIPS han sido durante mucho tiempo la herramienta preferida por los inversores institucionales y quienes gestionan carteras más complejas, ya que permiten una cobertura táctica contra la inflación. Su rendimiento se puede comparar y calibrar eficazmente con las expectativas de inflación, lo que proporciona control y visibilidad en carteras diversificadas. En general, los TIPS son adecuados para inversores que buscan valores líquidos con rentabilidad real dentro de carteras de bonos y que se sienten cómodos gestionando las implicaciones fiscales o invirtiendo en cuentas de jubilación.
Si bien tanto los Bonos I como los TIPS ofrecen protección contra la inflación, difieren significativamente en estructura, liquidez, tributación e idoneidad, lo que los hace más adecuados para distintos tipos de inversores y objetivos.
Perfil y propósito del inversor:
- Bonos I: Ideales para ahorradores individuales centrados en la preservación del capital a largo plazo. Su simplicidad, eficiencia fiscal y seguridad atraen a inversores conservadores que buscan un vehículo sin riesgo de pérdidas, especialmente en tiempos de inflación creciente. El límite de compra los orienta más hacia las finanzas personales.
- TIPS: Ideales para inversores activos, instituciones o quienes gestionan carteras grandes y diversificadas. Su liquidez y negociabilidad los hacen más flexibles, pero exigen comprender la fijación de precios de los bonos, el riesgo de mercado y la estrategia fiscal. Particularmente efectivo en cuentas con impuestos diferidos.
Diferencias clave entre los bonos I y los TIPS:
| Característica | Bonos I | TIPS |
|---|---|---|
| Negociabilidad | No negociable | Negociable/negociable en mercados |
| Liquidez | Bloqueo de 1 año; Multa de 3 meses si se vende antes de los 5 años. | Se puede vender en cualquier momento (precios según el mercado). |
| Ajuste por inflación | Reajuste de la tasa semestralmente | El capital se recalcula con cada publicación del IPC |
| Impuestos sobre intereses | Se difiere hasta el reembolso; Exentos estatales/locales | Impuesto anual, incluido el ajuste por inflación |
| Mejor ubicación de almacenamiento | Cuentas gravables, fines educativos | Cuentas con impuestos diferidos (IRA, etc.) |
| Límites de compra | $10,000/año por persona (más $5,000 de declaración de impuestos) | Sin límite al comprar a través de un corredor o fondo |
Rendimiento y sincronización del mercado:
Los TIPS pueden ofrecer mejores rendimientos en carteras diversificadas a largo plazo cuando se mantienen hasta el vencimiento o se gestionan estratégicamente a través de fondos. Sin embargo, el momento oportuno juega un papel crucial: comprar TIPS con rendimientos reales bajos puede disminuir el rendimiento relativo. En cambio, las tasas de los Bonos I se reajustan dos veces al año y nunca bajan de valor nominal, lo que ofrece estabilidad psicológica y financiera a los ahorradores a largo plazo.
¿Cuál es el adecuado para usted?
Elija Bonos I si:
- Prefiere una protección contra la inflación de bajo riesgo y fácil de configurar
- Es un inversor individual con hasta ~$10,000 anuales para asignar
- Valora la postergación de impuestos, especialmente fuera de las cuentas de jubilación
- Está ahorrando para objetivos a largo plazo como la educación o la jubilación
Elija CONSEJOS si:
- Administra una cartera o cuenta de jubilación considerable
- Busca liquidez y flexibilidad del mercado
- Se siente cómodo Con la volatilidad del mercado de bonos y el riesgo de precios
- Su objetivo es incorporar tácticamente la cobertura contra la inflación dentro de una asignación de activos más amplia
En conclusión, ambos instrumentos cumplen la función de mantener el poder adquisitivo en entornos inflacionarios. Los bonos I priorizan la seguridad, la simplicidad y el acceso individual, mientras que los TIPS brindan una protección sólida y líquida a una estrategia de inversión más amplia. La opción óptima depende de sus objetivos financieros, el cronograma de inversión y las consideraciones fiscales. Para muchos inversores, una combinación de ambos puede proporcionar una protección equilibrada contra la inflación, adaptada a diferentes cuentas y objetivos.
