CÓMO CAMBIAN LAS ACCIONES EMITIDAS: RECOMPRAS, EMISIÓN Y COMPENSACIÓN DE LOS EMPLEADOS

Comprensión de las acciones emitidas y su importancia

Las acciones emitidas representan el número total de acciones de una empresa asignadas a los accionistas, incluyendo las que pertenecen a inversores institucionales, inversores minoristas, ejecutivos y empleados. Estas acciones difieren de las acciones autorizadas, que representan el número máximo de acciones que una empresa puede emitir legalmente, según lo estipulado en sus estatutos corporativos.

Comprender la dinámica de las acciones emitidas es fundamental. Afecta directamente las ganancias por acción (BPA), la dilución de la propiedad, el poder de voto y la capitalización bursátil general de una empresa. Para los inversores, monitorear los cambios en las acciones emitidas ayuda a evaluar el impacto de acciones corporativas como recompras, compensación de acciones a empleados y nuevas emisiones de acciones.

Las fluctuaciones en las acciones emitidas pueden indicar decisiones estratégicas tomadas por la gerencia de una empresa. Estas pueden estar dirigidas a captar capital, recompensar a los empleados o generar valor para los accionistas. Cada acción tiene implicaciones financieras, no solo para la empresa, sino también para quienes invierten en ella. Por lo tanto, explorar cómo y por qué cambian las acciones emitidas es crucial para evaluar el valor para el accionista y el rendimiento del capital.Normalmente, tres eventos principales desencadenan cambios en el número de acciones emitidas: la recompra de acciones, la emisión de nuevas acciones y los programas de compensación a empleados. Si bien las recompras reducen el número de acciones, las otras dos generalmente lo aumentan. El resultado de estas acciones impacta las métricas financieras y la percepción de los inversores sobre las perspectivas de la empresa.En las siguientes secciones, profundizaremos en los mecanismos detrás de la recompra de acciones, la emisión de nuevas acciones y la compensación a empleados basada en acciones, cada uno de los cuales afecta el número de acciones emitidas de maneras diferentes.

Cómo la recompra de acciones reduce el número de accionesUna de las formas más comunes en que las empresas reducen el número de acciones emitidas es mediante la recompra de acciones. En una recompra de acciones, también conocida como recompra de acciones, una empresa compra sus propias acciones en el mercado abierto. Estas acciones se cancelan o se mantienen en tesorería, lo que las retira de la circulación. Desde un punto de vista financiero, esto conlleva una reducción en el número de acciones en circulación, lo que podría aumentar métricas como las ganancias por acción (GPA) y la rentabilidad sobre el capital (ROE).

Existen varias razones por las que una empresa podría iniciar una recompra:

• Optimización de la estructura de capital: Las recompras permiten a las empresas devolver el exceso de efectivo a los accionistas mientras ajustan sus ratios de deuda a capital.
• Señalización de confianza: La recompra de acciones puede indicar que la gerencia cree que la acción está infravalorada.
• Mejora del GPA: A medida que disminuye el denominador en la fórmula del GPA, las ganancias por acción reportadas pueden parecer más sólidas.
• Valor para el accionista: Las recompras ofrecen una alternativa a los dividendos como método para devolver capital a los inversores.

Por ejemplo, si una empresa tuviera 100 millones emitidos Si se recompran 10 millones de acciones, el nuevo número de acciones se reduciría a 90 millones. En igualdad de condiciones, esta reducción puede mejorar las métricas por acción y potencialmente elevar los precios de las acciones, aunque la percepción del mercado juega un papel importante.

Existen algunos métodos que las empresas pueden utilizar para ejecutar recompras:

• Recompras en Mercado Abierto: El método más común, donde la empresa compra acciones a los precios vigentes del mercado.
• Ofertas Públicas de Adquisición: Las empresas ofrecen comprar acciones a los accionistas existentes con una prima.
• Compras Privadas Negociadas: Las transacciones se realizan directamente con uno o más accionistas.

Sin embargo, las recompras no están exentas de críticas. Los críticos argumentan que pueden utilizarse para inflar artificialmente los ratios financieros o para beneficiar la remuneración de los ejecutivos vinculada al rendimiento por acción. Además, si no se realizan en el momento oportuno, las recompras podrían asignar el capital de forma inadecuada, en lugar de inversiones a largo plazo. En general, cuando se implementan con criterio, las recompras reducen el número de acciones emitidas y pueden mejorar la rentabilidad para los accionistas. Sin embargo, deben sopesarse con otras prioridades de asignación de capital y consideraciones estratégicas a largo plazo.

¿Qué sucede cuando se emiten acciones?A diferencia de la recompra de acciones, la emisión de nuevas acciones aumenta el número total de acciones emitidas. Las empresas suelen emitir acciones para captar capital para la expansión empresarial, adquisiciones, el pago de deudas u otras inversiones estratégicas. La emisión de acciones es una herramienta vital en las finanzas corporativas, pero puede diluir la propiedad de los accionistas existentes y reducir las ganancias por acción a menos que el capital recaudado se invierta eficazmente.

Se pueden emitir nuevas acciones mediante diversos métodos, entre ellos:

• Ofertas Públicas Iniciales (OPI): La empresa vende acciones al público por primera vez, generalmente para financiar iniciativas de crecimiento significativas.
• Ofertas Públicas de Seguimiento (OPS): Se ofrecen acciones adicionales después de una OPI para captar capital nuevo.
• Colocaciones Privadas: Las acciones se venden directamente a un grupo selecto de inversores, a menudo entidades institucionales.
• Emisiones de Derechos: Los accionistas existentes tienen el derecho a comprar acciones adicionales a un precio reducido.

Por ejemplo, una empresa con 100 millones de acciones emitidas podría emitir 10 Millones de acciones para captar capital. El número de acciones emitidas asciende a 110 millones, lo que diluye el porcentaje de participación de los accionistas existentes, a menos que participen en la oferta. La emisión de nuevas acciones suele provocar una caída a corto plazo del precio de la acción debido a la preocupación por la dilución. Sin embargo, si el capital captado genera mayores beneficios futuros o mejora el balance de la empresa, el impacto a largo plazo puede ser neutral o incluso positivo. Consideraciones clave para los inversores:

• Uso de los fondos: Si el capital obtenido se utiliza para iniciativas que impulsen el crecimiento, como I+D, o simplemente para cubrir pérdidas operativas.
• Impacto en la valoración: Evaluar si la dilución está justificada por la rentabilidad futura esperada.
• Market Timing: Si la empresa programó la emisión durante un período de fuerte evolución del precio de las acciones para optimizar los ingresos.

Además, los requisitos regulatorios exigen que las empresas revelen sus intenciones al emitir nuevas acciones. La transparencia garantiza que los inversores sean conscientes del posible impacto en sus participaciones y les permite tomar decisiones informadas.

En resumen, si bien la emisión de nuevas acciones aumenta el número total de acciones, el impacto neto depende de la eficacia con la que se emplee el nuevo capital. Las emisiones estratégicas pueden impulsar el crecimiento, mientras que las mal gestionadas pueden erosionar el valor para los accionistas a través de la dilución.