ACCIONES DE ENEL CHILE: QUÉ MIRAR EN 2025 Y 2026

Panorama general de Enel Chile en 2025

Enel Chile, una de las principales generadoras y distribuidoras de energía del país, continúa desempeñando un papel estratégico en el desarrollo energético nacional. De cara a 2025, el análisis de sus acciones en la Bolsa de Santiago y su evolución operativa ofrece señales mixtas pero interesantes para los inversionistas. La empresa se encuentra en plena implementación de su plan estratégico 2023-2025, que centra sus inversiones en energías renovables, mejora de la eficiencia operativa y digitalización de sus redes.

La descarbonización sigue siendo el eje central del modelo de negocio de Enel Chile. Con el cierre progresivo de unidades termoeléctricas a carbón y una fuerte apuesta por las energías limpias (solar, eólica e hidroeléctrica), la compañía busca posicionarse como líder en la transición energética y mantener su competitividad en el mercado local frente a nuevos actores.

A nivel de mercado, las acciones de Enel Chile (ENELCHILE) han mostrado volatilidad moderada en el último año, afectadas por factores macroeconómicos locales (como la inflación controlada y la tasa de interés) así como por elementos externos como la incertidumbre regulatoria y la evolución del precio del cobre. No obstante, en 2024 ha destacado una recuperación sostenida en su EBITDA y flujo de caja, debido principalmente a la mayor generación renovable y al control del gasto operativo.

Resultados financieros y métricas clave

Las cifras preliminares de 2024 y proyecciones para 2025 revelan:

• Un crecimiento esperado del EBITDA anual cercano al 5%-7%, impulsado por mayor generación renovable y eficiencia en costos.
• Incremento promedio de hasta un 15% en su flujo de caja libre, gracias a la mejora en la cobranza y reducción de riesgos operacionales.
• Reducción sostenida en la deuda neta, que se sitúa en torno a 2,5 veces EBITDA, resaltando una sólida posición financiera respecto a años anteriores.

Estos resultados consolidan a Enel Chile como una emisora sólida y atractiva desde una perspectiva de inversión, particularmente para quienes buscan exposición a compañías con peso en infraestructura crítica y transición energética.

Comportamiento bursátil y dividendos

Enel Chile ha mantenido una política regular de dividendos, con un pay-out cercano al 50% de utilidades netas. Para 2025 se espera una rentabilidad por dividendo (dividend yield) estable, cercana al 5%-6%, lo cual la posiciona favorablemente frente a otras utilities regionales. Analistas locales estiman que las acciones podrían tener un retorno total moderado, con posible revalorización de entre un 8% y 12% si se mantienen las condiciones macroeconómicas y regulatorias actuales.

Por consiguiente, las perspectivas para 2025 dependen en gran medida del cumplimiento puntual del plan estratégico, especialmente en cuanto al avance de la cartera de proyectos renovables —donde figuran importantes parques solares y eólicos en fase de construcción en el norte del país— así como de una administración eficiente frente a la creciente competencia y regulación.

Drivers estratégicos a considerar

A medida que Enel Chile avanza en su transformación hacia una empresa 100% renovable, diversos factores internos y externos serán determinantes en su desempeño financiero y bursátil durante 2025 y más allá. Analizar estos drivers permite entender las oportunidades y amenazas que podrían modificar el valor de sus acciones.

1. Expansión en energías renovables

El principal motor de crecimiento para Enel Chile sigue siendo su capacidad de expansión en fuentes limpias de generación. Enel Green Power Chile, su subsidiaria encargada del desarrollo de proyectos renovables, planea añadir más de 1.000 MW en nuevas instalaciones de aquí a fines de 2025. El objetivo de alcanzar una matriz 100% limpia antes de 2030 sigue siendo ambicioso, pero posible gracias a:

• Inversiones acumuladas por US$ 1.800 millones para los ciclos 2023-2025, concentradas en energía solar y eólica.
• Proyectos como el parque solar Domeyko y el parque eólico Renaico II, ya en etapa avanzada de ejecución.
• Alianzas público-privadas que permiten reducir riesgos regulatorios y sociales en el desarrollo energético.

2. Regulación y política energética

Otro factor decisivo será el marco regulatorio. Enel Chile se beneficia de una relación relativamente armónica con reguladores locales, pero existen desafíos por reformas estructurales en discusión:

• Revisión del esquema de fijación de tarifas en generación y distribución, que podría impactar los márgenes operativos.
• Proyectos de ley enfocados en transición justa y cierre anticipado de centrales a carbón.
• Nuevas normativas sobre almacenamiento energético, donde Enel necesitará invertir en baterías y tecnología de respaldo.

La estabilidad regulatoria será clave para preservar atractivo ante inversionistas extranjeros e institucionales. Una política energética clara y predecible facilitará las líneas de financiamiento y ejecución de proyectos a gran escala.

3. Digitalización de las redes

Enel Chile apuesta por la modernización de su red de distribución eléctrica mediante la implementación de medidores inteligentes, redes inteligentes (smart grids) y sistemas de detección de fallas en tiempo real. Este proceso, parte del programa Digital Energy, es esencial para:

• Reducir pérdidas técnicas y no técnicas en la red de distribución.
• Aumentar la eficiencia operativa y la calidad del servicio al cliente.
• Habilitar una mejor integración de autos eléctricos y generación distribuida.

La digitalización representa una palanca de mejora en rentabilidad, al permitir eficiencias operativas sostenibles, mayor satisfacción del cliente y cumplimiento de metas ESG cada vez más exigidas por accionistas internacionales.

Riesgos operacionales y proyecciones para 2026

A medida que Enel Chile cierra su plan estratégico 2023-2025 y comienza a preparar su hoja de ruta para la segunda mitad de la década, tanto los riesgos como las oportunidades para 2026 se hacen más evidentes. Aquí desglosamos los desafíos clave a monitorear y los indicadores que podrían definir el rumbo de las acciones de la empresa.

1. Riesgos financieros y geopolíticos

La exposición al contexto macroeconómico nacional sigue siendo relevante. Factores como la inflación, la evolución de la tasa de referencia del Banco Central, y el acceso a financiamiento externo podrían afectar el costo de capital. Además:

• El tipo de cambio peso/dólar impacta el servicio de deuda y compras de equipos fuera del país.
• Cualquier deterioro de las condiciones políticas locales podría frenar nuevas inversiones en infraestructura renovable.
• Eventos climáticos extremos, como sequías prolongadas, también representan una amenaza para su cartera hidroeléctrica.

Para enfrentar estos riesgos, la empresa ha diversificado el origen de sus ingresos, mejorado su estructura de deuda y suscribió seguros de cobertura para eventos climáticos y de tipo de cambio.

2. Competencia creciente en renovables

Aunque Enel Chile mantiene una posición dominante, nuevos actores del sector —tanto nacionales como internacionales— han ingresado en el mercado con ofertas competitivas. Esta mayor competencia podría reducir la rentabilidad de nuevos proyectos y presionar los precios. En particular se identifican:

• Incentivos estatales a pequeños y medianos generadores que fomentan mayor fragmentación del mercado.
• Mejoras tecnológicas que permiten a startups competir en eficiencia y velocidad de instalación.
• Pujas más agresivas por terrenos y licitaciones energéticas.

En respuesta, Enel busca mejorar su velocidad de ejecución y control de costos, como también invertir en nuevas tecnologías (almacenamiento, inteligencia artificial para gestión de redes) que le den una ventaja comparativa.

3. Qué mirar en 2026

Para los inversionistas que evalúan su exposición a Enel Chile de cara a 2026, los principales elementos a monitorear serán:

• El cumplimiento del plan 100% renovable, y la operación comercial de nuevos activos.
• La evolución de los dividendos y sostenibilidad del flujo de caja libre.
• El marco regulatorio definitivo, especialmente lo relativo a tarifas y almacenamiento.
• La estrategia de desinversión o reestructuración que Enel podría implementar a través de su matriz en Europa.

En síntesis, Enel Chile se presenta como una opción de inversión con fundamentos sólidos pero no exenta de desafíos. Las perspectivas para 2025 y 2026 dependerán en gran parte de su capacidad para liderar la transición energética de forma rentable, eficiente y con resiliencia ante factores externos.