CREANDO EXPOSICIÓN A FANG: NOMBRES INDIVIDUALES VS ETF VS ESTRATEGIAS DE FACTORES

FANG (acrónimo de Facebook (ahora Meta Platforms), Amazon, Netflix y Google (ahora Alphabet)) representa a un grupo de empresas tecnológicas dominantes que han impulsado la rentabilidad del mercado en la última década. A veces ampliado a FAANG para incluir a Apple, estas acciones se consideran inversiones esenciales para muchos inversores debido a su influencia en el mercado y sus perspectivas de crecimiento. Quienes buscan exposición a este grupo suelen elegir entre tres opciones: comprar directamente valores individuales, invertir a través de fondos cotizados en bolsa (ETF) o utilizar estrategias factoriales sistemáticamente construidas. Cada opción ofrece beneficios y riesgos distintos, según la tolerancia al riesgo del inversor, su horizonte de inversión y sus objetivos generales de asignación de activos.

Comprender estas opciones requiere un análisis más detallado de sus implicaciones. La inversión directa en acciones ofrece un enfoque pure-play, que permite a los inversores seleccionar cuidadosamente las empresas a las que desean exponerse y con qué ponderación. Los ETF, por otro lado, permiten una exposición diversificada a través de fondos que replican índices o temáticas que abarcan acciones FANG. Finalmente, las estrategias factoriales abordan la exposición indirectamente, inclinando las carteras hacia empresas que presentan características correlacionadas con un rendimiento similar al de las FANG, como un alto momentum, crecimiento o puntuaciones de calidad.

Este artículo explora estas tres opciones estratégicas en profundidad, sopesando sus ventajas y desventajas potenciales a lo largo de los ciclos del mercado. Tanto si es un inversor minorista que busca aprovechar la ola de crecimiento como un profesional que busca una exposición beta eficiente, comprender los matices de cada vía es esencial para tomar decisiones de inversión bien informadas.

¿Por qué son tan populares las acciones FANG?

La fortaleza colectiva de las acciones FANG reside en varios atributos: posiciones dominantes en el mercado, modelos de negocio escalables, alcance global e inversión incesante en innovación. Juntos, han transformado industrias, desde el comercio minorista (Amazon) y el entretenimiento (Netflix) hasta la publicidad digital y la conectividad (Meta, Google). Además, estas empresas han disfrutado de un notable crecimiento de ingresos y ganancias, lo que les ha permitido superar a índices más amplios como el S&P 500. Su influyente presencia en los principales índices también magnifica su efecto en el rendimiento del mercado. En consecuencia, muchos inversores creen que incorporar exposición a FANG es fundamental para obtener rentabilidades de renta variable a largo plazo, especialmente en el sector tecnológico. Sin embargo, la forma en que se elige obtener esta exposición depende en gran medida de la filosofía de inversión, la disponibilidad de capital y la tolerancia al riesgo específico de la empresa. A continuación, analizamos los argumentos a favor de la exposición a una sola acción, los ETF y las estrategias de factores para obtener y gestionar la asignación de FANG.

Comprar empresas FANG individualmente ofrece una forma sencilla de obtener exposición a sus fundamentos y datos financieros únicos. Este enfoque permite a los inversores expresar una opinión sólida sobre una o más acciones, responder a las noticias o a los resultados y personalizar la ponderación de la cartera para cada componente.

Ventajas de invertir directamente

• Personalización: Los inversores pueden ajustar la ponderación de cada acción. Por ejemplo, se pueden optar por una mayor ponderación en Alphabet y Apple, mientras que se evita Netflix debido a preocupaciones sobre la valoración o dificultades del sector.
• Precisión: La asignación directa permite una exposición precisa y evita correlaciones no deseadas o lastres sectoriales que a veces se encuentran en ETF o índices con participaciones más amplias.
• Rentabilización: Comprar acciones directamente evita las comisiones de gestión de ETF, aunque deben considerarse las comisiones de negociación y el deslizamiento.
• Participación: Los accionistas directos suelen recibir comunicaciones más detalladas de las empresas y pueden tener derecho a voto en determinadas clases de acciones.

Riesgos e inconvenientes

• Falta de diversificación: La exposición concentrada a unas pocas acciones amplifica el riesgo idiosincrásico. Una sorpresa negativa en los resultados o un obstáculo regulatorio podrían afectar gravemente la rentabilidad.
• Requisitos de capital: Algunas empresas FANG cotizan a precios nominales elevados. Amazon, Alphabet o Meta pueden representar posiciones considerables, lo que podría no ser viable para todos los inversores, especialmente para aquellos con capital limitado.
• Sesgo emocional: A los inversores les puede resultar más difícil reequilibrar o salir de posiciones debido a la confianza o el apego a ciertas acciones.

La compra directa de acciones podría ser adecuada para inversores activos o aquellos con pronósticos sólidos o conocimiento del sector. Sin embargo, este enfoque exige una atención minuciosa a los fundamentos, los informes de resultados, la confianza del mercado y los cambios regulatorios, especialmente relevante para las empresas FANG que se enfrentan a un escrutinio cada vez mayor por parte de los legisladores globales.

Otro factor que a menudo se pasa por alto es la eficiencia fiscal; las tenencias individuales de acciones pueden generar ganancias a corto plazo, dividendos u oportunidades de recuperación de pérdidas fiscales, que deben gestionarse en un contexto de cartera más amplio. La supervisión activa es crucial para maximizar la rentabilidad y mitigar los riesgos asociados.

En resumen, la inversión directa en acciones de FANG ofrece exposición específica con control sobre cada título, pero conlleva una participación y un riesgo significativos. Es más adecuada para inversores experimentados que confían en realizar la debida diligencia de forma independiente y están dispuestos a supervisar activamente sus inversiones a medida que evolucionan las condiciones del mercado.

Para quienes no desean o no pueden gestionar posiciones individuales en acciones, los ETF ofrecen una alternativa atractiva. Al ofrecer cestas de valores FANG, ya sea individualmente, en combinación con otras acciones de megacapitalización o dentro de categorías temáticas más amplias, los ETF permiten a los inversores lograr una exposición diversificada con facilidad y a un coste relativamente bajo.

Tipos de ETF centrados en FANG

• ETF Sectoriales: Fondos como Technology Select Sector SPDR (XLK) o Communication Services ETF (XLC) suelen tener valores FANG con ponderaciones dominantes, dadas sus capitalizaciones bursátiles y la construcción de sus índices.
• ETF Temáticos: Fondos como NYSE FANG+ Index ETF se centran en la exposición específica a valores FANG o afines a FANG. Esto proporciona una apuesta más sólida sobre la historia de crecimiento subyacente.
• ETF de Mercado Amplio: Vehículos como el SPDR S&P 500 ETF (SPY) o el Nasdaq-100 ETF (QQQ) cubren una amplia gama de acciones de gran capitalización, pero están fuertemente inclinados hacia las empresas FANG simplemente debido a su tamaño y rendimiento.

Ventajas de usar ETF para la exposición a FANG

• Diversificación instantánea: Si bien aún tienen una gran ponderación en nombres FANG, los ETF suelen incluir otras inversiones que reducen el riesgo de una sola acción.
• Costos más bajos: Los ETF de gestión pasiva ofrecen exposición a FANG con ratios de gastos a menudo inferiores al 0,20%, lo que los hace más rentables a largo plazo en comparación con los fondos de gestión activa.
• Liquidez y transparencia: La mayoría Los ETF centrados en FANG cotizan en las principales bolsas de valores con alta liquidez y divulgación diaria de la cartera, lo que garantiza un acceso fácil y claro para los inversores.
• Eficiencia fiscal: Los ETF se benefician del proceso de reembolso en especie, que puede ofrecer ventajas fiscales en comparación con los fondos mutuos o la negociación frecuente de acciones.

Posibles inconvenientes

• Falta de precisión: Los inversores no controlan la ponderación específica de las acciones, lo que podría generar sobreexposición o infrarrepresentación según las reglas del índice o las fluctuaciones de la capitalización bursátil.
• Desajuste con los objetivos de inversión: No todos los ETF se ajustan perfectamente a las preferencias de los inversores. Algunos pueden incluir nombres ajenos a FANG, lo que diluye la exposición o incorpora empresas de sectores no relacionados.
• Riesgo de Gestión: Algunos ETF, especialmente los de gestión activa, introducen comisiones adicionales o variabilidad según las decisiones del gestor del fondo.

En general, los ETF ofrecen un método accesible, escalable y sin intervención para obtener exposición al rendimiento de FANG y gigantes tecnológicos relacionados. Son especialmente útiles para inversores pasivos que buscan estrategias de crecimiento sin tener que realizar un seguimiento constante.

Si bien no son réplicas exactas del rendimiento de FANG, los ETF pueden servir como inversiones principales o asignaciones tácticas en una cartera más amplia, dependiendo de la estructura del fondo y el mandato del inversor. Con estructuras que van desde fondos temáticos de alta convicción hasta vehículos ampliamente diversificados, los ETF sirven como un puente flexible hacia la historia de las megacapitalizaciones tecnológicas que sigue dando forma a las carteras de renta variable modernas.