IMPULSORES DEL ROAA: NIM, TARIFAS, PÉRDIDAS DE CRÉDITO Y COSTOS

El ROAA es una métrica fundamental utilizada en banca y finanzas para evaluar la eficiencia con la que una institución financiera utiliza sus activos para generar ganancias. Como indicador crucial de la rentabilidad bancaria, el ROAA ayuda a comparar el rendimiento entre instituciones, independientemente de su tamaño. Matemáticamente, el ROAA se calcula como:

ROAA = Utilidad neta / Activos totales promedio

El resultado se expresa generalmente como un porcentaje, lo que permite a los reguladores, inversores y analistas evaluar la productividad de los activos de un banco durante un período determinado. Cuanto mayor sea el ROAA, mejor será el banco al convertir su base de activos en utilidad neta.

A diferencia del ROE (Retorno sobre el capital), que tiene en cuenta el apalancamiento financiero, el ROAA ofrece una visión de la rentabilidad que no se ve afectada por la estructura de capital, lo que lo convierte en una medida más precisa de la eficacia operativa. Diferentes factores financieros afectan al ROAA tanto directa como indirectamente. En este artículo, examinamos cuatro factores principales que contribuyen significativamente a las fluctuaciones del ROAA: el margen neto de intereses (NIM), los ingresos por comisiones, las pérdidas crediticias y los costos operativos. Cada uno de estos elementos desempeña un papel distinto en la determinación de los ingresos netos y, por lo tanto, tiene distintos niveles de impacto en el ROAA. Comprender a fondo estos componentes ayuda a las partes interesadas a identificar oportunidades para mejorar el rendimiento y mitigar riesgos. Profundicemos en cada uno de estos cuatro factores, comenzando por el más influyente: el margen neto de intereses.

El Margen de Interés Neto (MIN) es posiblemente el factor que más contribuye al ROAA de los bancos, especialmente de aquellos que dependen en gran medida de las actividades de intermediación tradicionales. El MIN mide la diferencia entre los ingresos por intereses generados por activos generadores de ingresos (como préstamos e inversiones) y los intereses pagados por pasivos (como depósitos y deuda), proporcional al promedio de los activos generadores de ingresos. La fórmula se resume a continuación:

MIN = (Ingresos por intereses – Gastos por intereses) / Promedio de activos generadores de ingresos

El MIN suele constituir la mayor parte de los ingresos de un banco, especialmente en la banca minorista y comercial. Por lo tanto, incluso cambios menores en el MIN pueden causar cambios notables en el ROAA de un banco. Un margen de interés neto (NIM) más alto indica que la institución obtiene más ingresos de sus actividades de préstamo e inversión de lo que paga, lo que afecta positivamente los ingresos netos y, por lo tanto, aumenta el ROAA.

Los factores que influyen en el NIM incluyen:

• Entorno de tipos de interés (p. ej., pendiente de la curva de rendimientos)
• Desajustes de vencimientos entre activos y pasivos
• Disciplina en la fijación de precios de los préstamos
• Combinación de financiación y coste de los depósitos
• Calidad crediticia de los activos

Es importante destacar que, en entornos de tipos de interés bajos, los bancos pueden tener dificultades para mantener diferenciales adecuados entre el rendimiento de los activos y el coste de los pasivos. Por el contrario, en un entorno de tipos de interés al alza, los diferenciales pueden ampliarse, especialmente si los pasivos se revalorizan más lentamente que los activos.

El apetito por el riesgo y la estrategia crediticia de un banco también afectan significativamente al NIM. Por ejemplo, las instituciones que se centran en activos de mayor rendimiento, pero con mayor riesgo, pueden disfrutar de un margen de interés neto (NIM) a corto plazo más alto, pero esto conlleva un mayor riesgo crediticio.

La gestión estratégica del balance es necesaria para optimizar el margen, mientras que factores externos con correlación negativa, como las restricciones regulatorias y la competencia, añaden complejidad. Los marcos sofisticados de gestión de activos y pasivos (ALM) pueden permitir a las instituciones gestionar el riesgo de tipos de interés y mantener márgenes estables, lo que favorece resultados de ROAA sostenibles.

En conclusión, un NIM saludable es fundamental para obtener resultados de ROAA superiores y se ve influenciado tanto por las condiciones macroeconómicas como por la estrategia interna.

Si bien el margen de intereses netos (MNI) captura los ingresos principales de los préstamos, los ingresos no financieros y las pérdidas crediticias también desempeñan un papel fundamental en la determinación del ROAA. Estas dos áreas influyen tanto en los resultados brutos como en los netos, determinando así indirectamente la eficiencia con la que los activos bancarios generan ingresos netos.

Ingresos por comisiones y comisiones

Los ingresos por comisiones se refieren a las ganancias derivadas de actividades que no generan intereses, como los cargos por servicios, la gestión de activos, el asesoramiento de inversiones, el procesamiento de pagos, la suscripción de seguros y los servicios transaccionales. Esta fuente de ingresos ha cobrado mayor importancia, especialmente en entornos regulatorios donde los diferenciales de intereses están comprimidos o los requisitos de capital limitan el crecimiento de los activos.

Las sólidas actividades basadas en comisiones diversifican los ingresos y proporcionan resiliencia ante las fluctuaciones de los tipos de interés, reduciendo la dependencia de la intermediación tradicional. Dado que estos ingresos no requieren una exposición adicional al balance, suelen ser más rentables y requieren menos capital, lo que mejora la rentabilidad y el ROAA.

Ejemplos de actividades de comisiones recurrentes y escalables incluyen:

• Comisiones de intercambio de tarjetas de crédito
• Servicios de gestión patrimonial y corretaje
• Comisiones de banca comercial y minorista
• Comisiones por servicio de préstamos y sindicación

Los bancos con alto rendimiento suelen presentar un flujo de ingresos equilibrado entre los ingresos netos por intereses y los ingresos no derivados de intereses. Esto no solo suaviza la volatilidad de las ganancias, sino que también fortalece el rendimiento del ROAA a largo plazo.

Pérdidas crediticias y provisiones

Las pérdidas crediticias se refieren a las cancelaciones o provisiones constituidas contra préstamos y cuentas por cobrar que tienen poca probabilidad de ser reembolsados. Estas reducen los ingresos netos y afectan directamente al ROAA. Unas prácticas crediticias eficaces y una gestión prudente del riesgo crediticio son esenciales para garantizar que las pérdidas crediticias se mantengan en niveles aceptables.

El impacto de las pérdidas crediticias en el ROAA puede ser significativo en condiciones macroeconómicas difíciles. Por ejemplo, durante las recesiones, la morosidad aumenta, lo que conlleva un aumento de las provisiones según la NIIF 9 o los marcos CECL. Los gastos de provisiones reducen los ingresos netos, disminuyendo así el ROAA, incluso si otras métricas de ingresos se mantienen estables.

Una gestión proactiva del riesgo crediticio, que incluye estándares de suscripción sólidos, garantías adecuadas, diversificación de la cartera y seguimiento continuo de los prestatarios, puede ayudar a reducir las pérdidas crediticias esperadas (ECL). Esto contribuye a un flujo de ingresos netos más predecible y apoya la estabilidad del ROAA.

En resumen, los ingresos no financieros y la calidad crediticia son factores decisivos para determinar la rentabilidad general. No solo mejoran la rentabilidad cuando se gestionan eficazmente, sino que también proporcionan mecanismos de contrapeso a la volatilidad de los ingresos basados ​​en intereses, lo que los hace indispensables para un rendimiento sostenible del ROAA.