Qué son y cómo funcionan

Los multifondos son esquemas de inversión dentro del sistema de AFP chileno que permiten a los afiliados seleccionar el nivel de riesgo con el que se gestionarán sus fondos previsionales. Esta modalidad fue implementada en 2002 con el objetivo de ofrecer mayor flexibilidad y personalización en la administración de los ahorros.

Estructura y características

Existen cinco tipos de fondos: A, B, C, D y E. Cada uno se diferencia por el porcentaje de inversión en renta variable (acciones) y renta fija (bonos y otros instrumentos). A mayor renta variable, mayor el riesgo y el potencial de retorno.

• Fondo A: Muy riesgoso, alta exposición a renta variable (hasta 80%).

• Fondo B: Riesgo alto, equilibrio entre renta variable y fija.

• Fondo C: Riesgo moderado, mixto con predominancia en renta fija.

• Fondo D: Riesgo bajo, alta participación en renta fija.

• Fondo E: Muy conservador, casi totalmente renta fija.

Los afiliados pueden cambiar de fondo hasta dos veces al mes sin costo. El objetivo es adaptar la inversión a la edad, tolerancia al riesgo y situación económica de cada persona. Esta flexibilidad ha demostrado ser útil para optimizar la rentabilidad del ahorro previsional en distintos contextos de mercado.

Restricciones y asignación por edad

Aunque los multifondos ofrecen libertad de elección, existen restricciones normativas relacionadas con la edad del afiliado. Estas reglas buscan proteger a las personas de pérdidas en etapas cercanas a la jubilación, donde hay menos tiempo para recuperar capital ante caídas del mercado.

Regulación según tramo etario

De acuerdo con la Superintendencia de Pensiones, los afiliados menores de cierta edad pueden invertir en cualquiera de los cinco fondos, pero los mayores tienen limitaciones:

• Mujeres menores de 51 y hombres menores de 56: pueden elegir entre A, B, C, D o E.

• Mujeres desde 51 y hombres desde 56: solo pueden optar por B, C, D o E.

• Pensionados: solo pueden estar en los fondos C, D o E.

Además, si el afiliado no realiza una elección, se le asigna automáticamente un fondo según su grupo etario. Por ejemplo, jóvenes menores de 35 años generalmente son asignados al Fondo B, mientras que personas cercanas a la edad de jubilación se asignan a fondos más conservadores como el D o E.

Esta política apunta a evitar que personas próximas a jubilarse sufran pérdidas importantes por volatilidad de los mercados. Sin embargo, siempre es recomendable revisar y, de ser necesario, ajustar la estrategia de inversión de forma periódica.

Cómo elegir el fondo correcto

Elegir el multifondo correcto puede tener un impacto significativo en el monto final de tu pensión. La decisión debe basarse en tu edad, perfil de riesgo, horizonte de jubilación y situación económica personal.

Criterios para tomar una buena decisión

Si eres joven y estás a décadas de jubilarte, puedes asumir más riesgo para aprovechar mayores retornos a largo plazo, lo que hace atractivos los fondos A y B. En cambio, si estás cerca de la jubilación, es recomendable priorizar estabilidad y optar por fondos C, D o E.

Herramientas como el Comparador de Fondos de AFP Capital, y simuladores de pensión online permiten proyectar escenarios y evaluar qué combinación de fondos maximiza tus beneficios.

• Evalúa tu tolerancia al riesgo y horizonte temporal.

• Utiliza simuladores para ver cómo varía tu pensión según el fondo.

• Considera diversificar: algunos afiliados combinan dos fondos.

• Revisa rentabilidades históricas, pero no bases toda tu decisión en ellas.

• Consulta con un asesor previsional si tienes dudas.

Recordemos que cambiar de fondo es gratuito hasta dos veces al mes, por lo que puedes ajustar tu estrategia si cambian tus condiciones personales o las del mercado. Una buena elección de fondo, revisada periódicamente, puede marcar la diferencia entre una pensión mínima y una jubilación más cómoda.