ACCIONES EMITIDAS EXPLICADAS: EL CONTEO DE ACCIONES QUE CONFORMA LA REALIDAD POR ACCIÓN

Las acciones emitidas se refieren al número total de acciones de una empresa que se han asignado y distribuido a los accionistas, ya sean propiedad de inversores institucionales, personas con información privilegiada de la empresa o del público en general. Estas acciones representan la propiedad de la empresa y confieren derechos a los accionistas, como votar en las juntas generales anuales y recibir dividendos cuando se declaren.

Es importante distinguir las acciones emitidas de las acciones autorizadas y las acciones en circulación. Las acciones autorizadas son el número máximo que los estatutos de la empresa permiten emitir. Las acciones emitidas, en cambio, son aquellas que se han entregado efectivamente. Las acciones en circulación son un subconjunto de las acciones emitidas, excluyendo las acciones propias (aquellas recompradas por la empresa pero aún no canceladas).

Por ejemplo, una empresa puede estar autorizada a emitir 100 millones de acciones, pero solo ha emitido 60 millones. De esos 60 millones, si 10 millones se mantienen en la tesorería de la empresa (recomprados para fines de gestión, fusiones o planes de compensación basados ​​en acciones), el recuento de acciones en circulación sería de 50 millones.

Las acciones emitidas son fundamentales para muchos cálculos financieros y métricas empresariales, entre ellos:

• Beneficio por acción (BPA): Utilidad neta dividida entre el promedio ponderado de acciones en circulación (o emitidas) durante un período determinado.
• Dividendos: Se calculan en función del número de acciones emitidas con derecho a pago.
• Capitalización bursátil: Producto del precio de la acción y las acciones en circulación, no necesariamente las acciones emitidas.
• Poder de voto: Directamente vinculado al número de acciones emitidas y en poder de los accionistas.

Por lo tanto, las acciones emitidas constituyen un aspecto fundamental de la estructura de una empresa y Gobernanza, que influye directamente en el valor para los accionistas, los informes financieros y la capacidad de la empresa para captar capital.

Comprender las acciones emitidas permite a los inversores interpretar los informes de la empresa y las comunicaciones con los accionistas con mayor precisión. Las cifras suelen presentarse en documentos financieros oficiales, como el balance general y el estado de cambios en el patrimonio neto.

El número de acciones emitidas en una empresa tiene una influencia fundamental en los porcentajes de propiedad, el control de los inversores y el valor a largo plazo para los accionistas. Cuando se emiten nuevas acciones, los accionistas existentes pueden experimentar una dilución, es decir, una reducción en su porcentaje de propiedad a menos que adquieran una cantidad proporcional de nuevas acciones.La dilución se produce cuando se emiten acciones adicionales para captar capital, implementar planes de opciones sobre acciones para empleados o facilitar fusiones y adquisiciones. Por ejemplo, si una empresa con 50 millones de acciones emitidas crea 10 millones de acciones adicionales durante una captación de capital, los accionistas existentes ahora poseen una porción menor de un pastel mayor. Su participación accionaria cambia a menos que participen en la emisión proporcionalmente.

Este proceso tiene múltiples implicaciones:

• Votos por acción: Con más acciones en circulación, cada acción existente puede tener un poder de voto relativamente menor.
• Distribución de ganancias: El mismo nivel de ganancias se divide ahora entre más acciones, lo que puede reducir el BPA.
• Reacciones del mercado: La confianza de los inversores puede volverse negativa si la dilución es significativa o frecuente sin la correspondiente creación de valor.

Sin embargo, no todas las emisiones resultan en desventaja para los accionistas. Algunas emisiones de acciones pueden ser positivas si los fondos se destinan a proyectos de crecimiento, adquisiciones estratégicas o reducción de deuda. Una mejora en las ganancias futuras puede compensar los efectos de la dilución a corto plazo. La confianza del mercado a menudo depende del motivo de una nueva emisión y de la capacidad de la dirección para invertir eficientemente el capital adicional.

Las acciones emitidas también sirven de base para calcular el porcentaje de participación. Por ejemplo, poseer 2 millones de acciones en una empresa con 100 millones de acciones emitidas se traduce en una participación del 2%. En caso de una oferta pública de venta o colocación de acciones, comprender el funcionamiento de las acciones emitidas ayuda a los inversores a mantener o evaluar su posición patrimonial.

Una alta emisión de acciones a lo largo del tiempo puede indicar necesidades recurrentes de capital o políticas de compensación basadas en acciones. Por el contrario, las recompras de acciones reducen el número de acciones emitidas si dan lugar a cancelaciones de acciones, lo que aumenta los porcentajes de participación y, a menudo, mejora el BPA.

En general, la transparencia en torno a las acciones emitidas permite a los inversores seguir los cambios en la estructura de propiedad de la empresa y tomar decisiones informadas sobre la inversión o el mantenimiento de posiciones en los mercados públicos y privados.

La distinción entre acciones emitidas y acciones en circulación es sutil, pero significativa en contabilidad financiera e inversiones. Si bien ambas se refieren a acciones que han salido de los libros de la empresa y han sido asignadas, el término "acciones en circulación" se refiere específicamente a las acciones emitidas, excluyendo las que se mantienen como acciones en tesorería.Las acciones en tesorería son acciones previamente emitidas que han sido recompradas por la empresa. Aunque técnicamente siguen en circulación, no se consideran acciones en circulación, ya que ya no están en manos de accionistas externos y no otorgan derecho a voto ni devengan dividendos.

Considere el siguiente ejemplo ilustrativo:

• Acciones autorizadas: 100 millones
• Acciones emitidas: 70 millones
• Acciones en autocartera: 10 millones
• Acciones en circulación: 60 millones

Esta diferencia es crucial al calcular las métricas clave:

• BPA: Se calcula utilizando las acciones en circulación, no las acciones emitidas. Esto afecta a los modelos de valoración y a las expectativas de los inversores.
• Dividendos: Se pagan únicamente a los accionistas con acciones en circulación. Las acciones en tesorería no reciben pagos.
• Capitalización bursátil: Se utiliza el número de acciones en circulación, multiplicado por el precio actual del mercado.

¿Por qué mantener acciones en tesorería? Las empresas pueden recomprar acciones por diversas razones estratégicas, entre ellas:

• Para mejorar ratios financieros como el BPA o la rentabilidad sobre el capital
• Para conservar acciones para los planes de compensación a empleados
• Para demostrar confianza en el valor intrínseco de la empresa

Las acciones emitidas sirven como referencia para los controles internos y son importantes para el cumplimiento legal. Por ejemplo, algunas jurisdicciones exigen que los votos de los accionistas superen la mayoría de las acciones emitidas, no solo las que están en circulación en un momento dado. Esto puede tener un impacto significativo en decisiones de gobernanza, como las elecciones de la junta directiva o la aprobación de fusiones.En resumen, si bien tanto las acciones emitidas como las acciones en circulación reflejan el patrimonio neto de la empresa, solo las acciones en circulación son relevantes para calcular la propiedad, la distribución de beneficios y la capitalización bursátil. Los inversores que revisen los estados financieros o las circulares a los accionistas deben prestar mucha atención a ambas cifras para obtener una visión completa de la posición accionaria de la empresa y la dinámica accionarial.